>> 華泰證券-邁為股份(300751)推出“質(zhì)量回報雙提升”行動方案-240206
| 上傳日期： |
2024/2/7 |
大?。?/td>
| 890KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
倪正洋,楊云逍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司推出“質(zhì)量回報雙提升”行動方案，助力光伏/顯示/半導(dǎo)體高質(zhì)量發(fā)展
2月6日公司發(fā)布“質(zhì)量回報雙提升”方案，措施包括1）聚焦主業(yè)，致力于成為全球領(lǐng)先的“泛半導(dǎo)體領(lǐng)域高端裝備制造商”；2）創(chuàng)新發(fā)展，打造世界級新能源裝備技術(shù)基地；3）高質(zhì)量發(fā)展，提升規(guī)范運作水平；4）不忘初心，與投資者共享經(jīng)營成果；5）不斷提升信息披露質(zhì)量，堅持以投資者需求為導(dǎo)向。我們維持23-25年歸母凈利潤13.6/24.7/36.8億元，23-25CAGR為62.2%。23年可比公司平均PEG為0.58x（Wind一致預(yù)期）。給予公司23年P(guān)EG 0.58x，目標(biāo)價175.69元（前值190.84元），維持“買入”。
質(zhì)量提升：主業(yè)范圍不斷拓展，提升規(guī)范運作水平
公司前三條措施與質(zhì)量提升相關(guān)。公司立足真空/激光/精密裝備三大技術(shù)平臺，面向光伏/顯示/半導(dǎo)體三大行業(yè)。公司光伏業(yè)務(wù)從絲印走向HJT整線設(shè)備龍頭，“太陽能電池絲網(wǎng)印刷成套設(shè)備”被評為國家制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品，“HJT2.0異質(zhì)結(jié)電池PECVD量產(chǎn)設(shè)備”榮獲國家能源局首臺套重大技術(shù)裝備認(rèn)定，逐步打造世界級新能源裝備技術(shù)基地。除光伏外，公司積極布局泛半導(dǎo)體領(lǐng)域核心裝備，近期Micro LED巨量移設(shè)備和半導(dǎo)體晶圓研拋一體機分別發(fā)往國內(nèi)頭部顯示和封裝廠商。公司業(yè)務(wù)能力圈不斷拓寬，并致力于高端裝備的國產(chǎn)替代光伏發(fā)電的降本增效。對內(nèi)方面，邁為不斷夯實公司治理基礎(chǔ)，建全內(nèi)部控制制度，為市場拓展提供內(nèi)部保障。
回報提升：牢固樹立回報股東意識，不斷提升信息披露質(zhì)量
公司后兩條措施與回報提升相關(guān)。公司上市以來堅持每年進行現(xiàn)金分紅，股利支付率均超過20%，2022年度達(dá)到30%以上，并通過股份回購等方式與投資者共享發(fā)展成果未來將繼續(xù)落實“長期、穩(wěn)定、可持續(xù)”的股東價值回報機制。信披方面，公司將繼續(xù)推動常態(tài)化開展業(yè)績說明會，積極參加各類線上線下投資者關(guān)系活動，并結(jié)合互動易、投資者熱線電話、郵箱等方式與投資者保持積極溝通，防范公司股票炒作風(fēng)險。
公司重視研發(fā)，看好公司HJT整線設(shè)備競爭力及泛半導(dǎo)體業(yè)務(wù)厚積薄發(fā)
公司HJT業(yè)務(wù)覆蓋清洗/PECVD/PVD/絲印等HJT全流程整線設(shè)備。據(jù)公司披露，20-22年公司累計獲得HJT設(shè)備訂單超31GW，占全市場招標(biāo)接近80%。公司泛半導(dǎo)體業(yè)務(wù)覆蓋2.5D/3D先進封裝、Micro/Mini LED及OLED平板顯示，主要產(chǎn)品包括半導(dǎo)體激光改制切割/晶圓研磨/研拋一體機/ MicroLED巨量轉(zhuǎn)移/平板顯示激光切割等設(shè)備。公司22年研發(fā)費率達(dá)11.78%，研發(fā)人員1262人，占總員工比重20.53%。研發(fā)的高投入為公司核心裝備快速迭代和業(yè)務(wù)拓展提供了持續(xù)動力，助力公司實現(xiàn)質(zhì)量回報雙提升。
風(fēng)險提示：競爭格局加劇；客戶擴產(chǎn)或海外需求不及預(yù)期；設(shè)備驗收放緩
|
|
