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事件描述
　　公司發(fā)布23年度業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.20億元，同比增加50.15%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)6.60億元，同比增長(zhǎng)41.62%。
　　按中值計(jì)算，預(yù)計(jì)23Q4公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.48億，同比增長(zhǎng)59.12%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.32億元，同比增長(zhǎng)41.78%。
　　事件評(píng)論
　　制造業(yè)需求筑底趨勢(shì)逐步明確，長(zhǎng)期看好激光制造賽道。從制造業(yè)來看：1）24年1月制造業(yè)PMI為49.2%，同比+0.2pct，新訂單指數(shù)為49.0%，同比+0.3pct，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求景氣度有所改善；2）規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)自23年8月份以來，連續(xù)5個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，通用品類整體筑底趨勢(shì)明顯，部分行業(yè)表現(xiàn)較優(yōu)：23年12月叉車銷量、國(guó)內(nèi)金切機(jī)床產(chǎn)量、工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量分別同比+31.0%、+13.5%、+3.4%（轉(zhuǎn)正），制造業(yè)需求筑底趨勢(shì)逐步明確。政策端來看，24年1月29日工信部等7部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見》，重點(diǎn)推進(jìn)未來制造、未來信息、未來材料等六大方向產(chǎn)業(yè)發(fā)展，其中，針對(duì)未來制造領(lǐng)域，發(fā)展智能制造、激光制造等關(guān)鍵核心技術(shù)。
　　業(yè)績(jī)略超預(yù)期，激光控制系統(tǒng)、切割頭訂單持續(xù)高增。制造業(yè)弱復(fù)蘇背景下，公司業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)略超預(yù)期，主要系公司不斷開拓新市場(chǎng)、激光加工控制系統(tǒng)業(yè)務(wù)訂單持續(xù)增長(zhǎng)、智能切割頭業(yè)務(wù)訂單量增幅較大。具體來看，受益于激光在中厚板切割領(lǐng)域持續(xù)滲透，高功率激光切割控制系統(tǒng)需求旺盛，并帶動(dòng)公司切割頭高速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)隨著高功率滲透加速空間打開，公司“高功率系統(tǒng)+切割頭”銷售占比有望持續(xù)提升。
　　激光設(shè)備出海方興未艾，公司有望持續(xù)受益于出口高景氣。23年12月激光加工設(shè)備出口金額1.82億美元，同比+29.3%；1-12月累計(jì)出口達(dá)19.55億美元，累計(jì)同比+17.5%，出口額增速維持較高水平。目前國(guó)內(nèi)激光設(shè)備控制系統(tǒng)主要跟隨海外廠商出海，公司有望持續(xù)受益于出口高景氣。
　　智能焊接系統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，成長(zhǎng)邊界不斷拓寬。此前公司的智能焊接系統(tǒng)已開始應(yīng)用于鋼構(gòu)、鐵塔、船舶、重工等行業(yè)，合作客戶包括宏宇重工、八方鋼構(gòu)、中建鋼構(gòu)、中冶鋼構(gòu)等大型鋼構(gòu)企業(yè)。Q4公司與鴻路鋼構(gòu)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在智能焊接機(jī)器人領(lǐng)域順利達(dá)成合作，有望助力公司智能焊接技術(shù)的推進(jìn)和業(yè)務(wù)發(fā)展。往后看，公司有望繼續(xù)受益于高功率滲透及激光設(shè)備出海，且產(chǎn)品覆蓋面逐步拓展，邊界不斷拓寬，繼續(xù)看好公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)。
　　維持“買入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2023-2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.2億、10.0億、13.7億，對(duì)應(yīng)PE分別為50x、36x、26x。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、下游激光加工設(shè)備需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；
　　2、高功率市場(chǎng)及切割頭、焊接系統(tǒng)業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。