>> 華安證券-AIGC行業(yè)：大模型改變開發(fā)及交互環(huán)境，處于高速迭代創(chuàng)新周期-240207
| 上傳日期： |
2024/2/8 |
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| 格式： |
pdf 共64頁(yè) |
來(lái)源： |
華安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
金榮 |
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GPTs上線2個(gè)月后用戶便創(chuàng)建了超過300萬(wàn)個(gè)應(yīng)用，GPT提供了基于大模型的原生開發(fā)環(huán)境，用戶可通過更加自然的語(yǔ)言交互方式，減少對(duì)傳統(tǒng)GUI的依賴，同時(shí)多模態(tài)的趨勢(shì)仍在繼續(xù)，大模型仍處于高速創(chuàng)新迭代周期，頭部公司對(duì)2024年的Gen AI的資本開支保持積極，建議關(guān)注AI算力及大模型布局廠商N(yùn)VIDIA,AMD,Intel,IBM,Microsoft,Alphabet,Amazon,Arista,百度集團(tuán)SW,阿里巴巴-SW,騰訊控股等。
上游算力側(cè)：
受AI產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)影響，算力需求持續(xù)擴(kuò)張，AI大模型的持續(xù)優(yōu)化及多樣化AI應(yīng)用終端的入市商用持續(xù)提升全球算力需求，推動(dòng)AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在AI基建需求出現(xiàn)井噴的情況下，全球主流AI芯片廠商最新季度業(yè)績(jī)均超市場(chǎng)預(yù)期，建議關(guān)注算力板塊機(jī)會(huì)。1）臺(tái)積電：2023Q4營(yíng)業(yè)收入196.7億美元，基本符合預(yù)期。調(diào)整后凈利潤(rùn)75.1億美元，超一致預(yù)期5.4%。AI方面，公司預(yù)計(jì)未來(lái)AI收入的CAGR有望達(dá)到50%。2）AMD：23Q3營(yíng)收58億美元，yoy+4%，qoq+21%，超過彭博一致預(yù)期57億美元。1月30日，公司對(duì)AI芯片業(yè)務(wù)收入上調(diào)指引75%，預(yù)計(jì)2024年AMD人工智能芯片的銷售額將達(dá)到35億美元以上（此前指引為20億美元）。3）Meta：1月19日，扎克伯格宣布Meta內(nèi)部正在訓(xùn)練下一代模型Llama 3，而到2024年底Meta將擁有35萬(wàn)塊H100，擁有近60萬(wàn)個(gè)GPU等效算力，這些算力很大部分將用于訓(xùn)練Llama 3大模型。4）NVIDIA：FY24Q3，公司收入同比上升206%至181.2億美元，大超此前160億美元的指引，四季度指引收入200±2%億美元，這也是由于大語(yǔ)言模型帶動(dòng)的訓(xùn)練和推理算力需求較為強(qiáng)勁，各大數(shù)據(jù)中心均加大了對(duì)英偉達(dá)AI芯片(H100、A100等)和HGX平臺(tái)的采購(gòu)力度導(dǎo)致的。建議關(guān)注：臺(tái)積電、AMD、Nvidia等。
23年以來(lái)大模型重點(diǎn)發(fā)展方向：
1）NLP領(lǐng)域：23年隨著GPT4、GPT4 Turbo、Gemini的陸續(xù)推出，我們可以看出NLP領(lǐng)域大模型的發(fā)展趨勢(shì)體現(xiàn)在兩方面：①模型參數(shù)量呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)；②由單模態(tài)向多模態(tài)演變。其中，參數(shù)量規(guī)模的增長(zhǎng)在很大程度上推動(dòng)了大模型的學(xué)習(xí)能力（但不絕對(duì)，也取決于模型的算法和參數(shù)質(zhì)量，過多的參數(shù)也會(huì)導(dǎo)致過擬合情況發(fā)生），而大模型由單模態(tài)向多模態(tài)的演變，也意味著模型能夠處理和理解來(lái)自不同數(shù)據(jù)模態(tài)的信息，這些模態(tài)可以包括但不限于圖像、文本、音頻、視頻等，實(shí)現(xiàn)復(fù)雜生成任務(wù)。建議關(guān)注在相關(guān)領(lǐng)域持續(xù)探索AI算法的公司，關(guān)注阿里巴巴-SW、京東集團(tuán)-SW、焦點(diǎn)科技、值得買、網(wǎng)易-S、騰訊控股、吉比特、三七互娛、巨人網(wǎng)絡(luò)、天娛數(shù)科、科大訊飛、昆侖萬(wàn)維等。
2）CV領(lǐng)域：通過復(fù)盤CV領(lǐng)域主流應(yīng)用（Midjourney、Dall·E和Stable Diffusion）的版本迭代，其發(fā)展方向除了生成內(nèi)容的質(zhì)量?jī)?yōu)化外（如清晰度、生成時(shí)長(zhǎng)），也向多模態(tài)、更具可控性（指模型對(duì)Prompt理解能力的躍升等）。在技術(shù)升級(jí)方面，23年3DGS推出，相較于原始的NeRF方法，3DGS在實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量渲染的同時(shí)可以做到實(shí)時(shí)渲染。此外，2023年初ControlNet橫空出世，與傳統(tǒng)的生成對(duì)抗網(wǎng)絡(luò)不同，ControlNet允許用戶對(duì)生成的圖像進(jìn)行精細(xì)的控制，給出了一條完美解決AI繪畫發(fā)展進(jìn)程中“精準(zhǔn)控制”難題的道路。我們認(rèn)為新的底層技術(shù)為其產(chǎn)品的可用性賦能，會(huì)使得用戶使用學(xué)習(xí)成本更低，吸引更多B或者C的用戶，并提升用戶的留存及復(fù)購(gòu)，建議關(guān)注布局大模型的阿里巴巴-SW、騰訊控股、百度集團(tuán)-SW、美圖公司、昆侖萬(wàn)維、科大訊飛等。此外，CV領(lǐng)域的發(fā)展會(huì)提高電影、動(dòng)畫片制作、游戲建模的生產(chǎn)效率，從而生產(chǎn)更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，建議關(guān)注兼具IP的上海電影、光線傳媒、華策影視、奧飛娛樂等，以及游戲相關(guān)板塊的騰訊控股、網(wǎng)易-S、三七互娛、盛天網(wǎng)絡(luò)等。
3）應(yīng)用側(cè)：海內(nèi)外AI應(yīng)用相繼落地，2024年1月份GPTStore的上線催生出了新的商業(yè)模式,AI大模型應(yīng)用將迎來(lái)新一輪熱潮,建議關(guān)注海內(nèi)外AI應(yīng)用的落地情況。GPTStore上線后，OpenAI把GPT-4 vision（視覺）、Code interpreter（代碼）、DALLE-3（圖像）、TTS（語(yǔ)音）的API進(jìn)行開放，并且新推出了Assistants API。所以用戶除了可以使用除了目前已有的300多萬(wàn)個(gè)應(yīng)用之外，ChatGPTPlus用戶也可以自己創(chuàng)建新的GPT上架到GPTStore中供其他用戶付費(fèi)使用。此外，微軟也于2023年11月1日正式上線包含Copilot集成的Microsoft 365應(yīng)用程序，為企業(yè)客戶提供商用服務(wù)，24年1月15日，微軟宣布Copilot Pro正式面向個(gè)人，用戶可以Edge瀏覽器和Microsoft Office 365上使用Copilot Pro。國(guó)內(nèi)方面，以豆包、天工、文心一言等為代表的AI應(yīng)用用戶規(guī)模呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，建議關(guān)注具有AI應(yīng)用布局的公司：Microsoft、阿里巴巴-SW、騰訊控股、科大訊飛、美圖公司等。
4）硬件側(cè)：當(dāng)前手機(jī)和PC受AI驅(qū)動(dòng)影響，預(yù)計(jì)將迎來(lái)新一輪換機(jī)潮，主流手機(jī)廠商已經(jīng)陸續(xù)自研大模型，部分旗艦款手機(jī)已經(jīng)側(cè)端搭載大模型發(fā)售，以聯(lián)想、戴爾、華碩為代表的主流PC廠商也將在今年陸續(xù)發(fā)售自家旗艦AIPC，建議關(guān)注AI手機(jī)和AIPC產(chǎn)品的落地情況，建議關(guān)注小米集團(tuán)-W、聯(lián)想集團(tuán)、
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