>> 華創(chuàng)證券-【宏觀專題】七問(wèn)2024年美國(guó)總統(tǒng)大選-240208
| 上傳日期： |
2024/2/8 |
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2007KB |
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pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
華創(chuàng)證券 |
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作者： |
張瑜,付春生 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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本篇報(bào)告是2024年美國(guó)大選系列的第一篇，論述了七個(gè)市場(chǎng)關(guān)注的重要話題。后續(xù)我們將從大選資產(chǎn)效應(yīng)、府院分治等視角繼續(xù)發(fā)布相關(guān)專題報(bào)告。
一問(wèn)：美國(guó)總統(tǒng)大選的主要流程？
大致可分為四個(gè)階段，黨內(nèi)初選和預(yù)選（1-6月份）、黨內(nèi)總統(tǒng)提名和政治綱領(lǐng)（7-8月份）、總統(tǒng)辯論（9-10月份）、全民投票大選日（11月第一個(gè)星期一后的第一個(gè)星期二，今年是11月5日），大選日基本就可鎖定總統(tǒng)大選獲勝者。
二問(wèn)：今年美國(guó)總統(tǒng)大選的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)？
后續(xù)比較重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)有五個(gè)：1）3月5日超級(jí)星期二，16個(gè)州進(jìn)行初選和預(yù)選，基本可以明確兩黨各自的總統(tǒng)提名人。2）7月15-18日，共和黨全國(guó)代表大會(huì)，確定共和黨的總統(tǒng)候選人和其政治綱領(lǐng)。3）8月19-22日，民主黨全國(guó)代表大會(huì)，確定民主黨的總統(tǒng)候選人和其政治綱領(lǐng)。4）三場(chǎng)總統(tǒng)辯論，分別于9月16日、10月1日、10月9日進(jìn)行，候選人的表現(xiàn)可能會(huì)對(duì)最終大選產(chǎn)生重要影響。5）11月5日總統(tǒng)大選日，基本可以確定總統(tǒng)大選的獲勝者。
三問(wèn)：民主黨的總統(tǒng)競(jìng)選人有哪些，誰(shuí)占優(yōu)？
目前民主黨的總統(tǒng)競(jìng)選人主要有三個(gè)，一是現(xiàn)任總統(tǒng)拜登（白人，81歲），二是作家威廉姆森（白人，71歲），三是眾議員菲利普斯（白人，55歲）。拜登的黨內(nèi)支持率遙遙領(lǐng)先，拜登為72.2%，威廉姆森為6.5%，菲利普斯為4%。
四問(wèn)：共和黨的總統(tǒng)競(jìng)選人有哪些，誰(shuí)占優(yōu)？
目前共和黨的總統(tǒng)競(jìng)選人主要有兩個(gè)，一是前總統(tǒng)特朗普（白人，77歲），二是南卡羅來(lái)納州州長(zhǎng)海莉（印度裔，52歲）。佛羅里達(dá)州州長(zhǎng)德桑蒂斯在今年1月份已宣布退選，同時(shí)表態(tài)支持特朗普。特朗普在共和黨內(nèi)支持率也遙遙領(lǐng)先，特朗普為73.5%，海莉?yàn)?8.8%。
五問(wèn)：兩黨主要競(jìng)選人的政策主張對(duì)比？
民主黨三位總統(tǒng)競(jìng)選人的政策主張基本類似（圖6），菲利普斯更為溫和，威廉姆森更為左派，拜登相對(duì)中性。1）經(jīng)濟(jì)和科技領(lǐng)域：改善財(cái)富和收入不平等，三人均支持提高聯(lián)邦最低工資至15美金/小時(shí)，但拜登和威廉姆森均支持對(duì)富人和大公司征稅、不延續(xù)特朗普2017年稅改，菲利普斯則無(wú)征稅主張；支持新能源；加強(qiáng)基建投資；支持美國(guó)人工智能發(fā)展（菲利普斯）。2）公共和社會(huì)領(lǐng)域：均支持?jǐn)U大全民醫(yī)保，強(qiáng)化社會(huì)保障支出，支持移民，支持教育和減免學(xué)生貸款，支持墮胎自由，應(yīng)對(duì)氣候變化，改革司法和警察系統(tǒng)，預(yù)防犯罪等。3）外交和軍事領(lǐng)域：對(duì)華競(jìng)爭(zhēng)但避免軍事沖突；支持烏克蘭；支持以色列（威廉姆森不認(rèn)同以色列在加沙的行動(dòng)）。
共和黨的特朗普和海莉政策主張也整體相近（圖7），但特朗普比海莉更加溫和。1）經(jīng)濟(jì)和科技領(lǐng)域：兩者均支持延續(xù)特朗普2017年稅改、支持舊能源、基建投資。特朗普主張強(qiáng)化美國(guó)關(guān)稅、結(jié)束對(duì)中國(guó)的依賴，海莉主張降低個(gè)稅，削減聯(lián)邦開(kāi)支，維持強(qiáng)勢(shì)美元。2）公共和社會(huì)領(lǐng)域：兩人都主張限制政府權(quán)力、反對(duì)非法移民。海莉主張削減福利支出、反對(duì)墮胎，而特朗普在公共社會(huì)領(lǐng)域的政策主張更加多樣化和細(xì)致，比如再次退出巴黎氣候協(xié)定、打擊販毒、言論自由等，但特朗普并未明確表態(tài)要反對(duì)墮胎。3）外交和軍事領(lǐng)域：兩者均對(duì)華強(qiáng)硬、支持以色列，但海莉支持援助烏克蘭，特朗普則希望結(jié)束俄烏沖突。
對(duì)比兩黨總統(tǒng)競(jìng)選人的政策主張，相似之處在于，均支持基礎(chǔ)設(shè)施投資、推進(jìn)制造業(yè)回流，不同之處在于：1）經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域：民主黨支持對(duì)富人和企業(yè)加稅，共和黨希望維持特朗普稅改；民主黨支持新能源，共和黨支持舊能源。2）公共和社會(huì)領(lǐng)域：民主黨支持移民，共和黨反對(duì)非法移民；民主黨支持墮胎自由，共和黨反對(duì)（特朗普除外）；民主黨傾向擴(kuò)大政府權(quán)力，共和黨傾向限制政府權(quán)力。3）外交和軍事領(lǐng)域：在俄烏和以色列問(wèn)題上存在分歧，政策主張不因黨派歸屬而趨同。
六問(wèn)：特朗普面臨嚴(yán)重司法指控，為何還能參選總統(tǒng)？
特朗普在四類不同的刑事案件中被起訴，并被指控犯有總共91項(xiàng)重罪。但美國(guó)憲法并未禁止被聯(lián)邦司法定罪的人競(jìng)選公職，除非是叛亂罪或資敵（憲法第14條修正案第3條），上述指控中并無(wú)叛亂罪。
去年12月，科羅拉多州和緬因州因煽動(dòng)國(guó)會(huì)大廈暴力襲擊事件而認(rèn)定特朗普犯有叛亂罪，取消其共和黨黨內(nèi)初選資格，但此案爭(zhēng)議極大。除對(duì)特朗普是否煽動(dòng)國(guó)會(huì)大廈襲擊事件有爭(zhēng)議外，美國(guó)社會(huì)對(duì)此案的爭(zhēng)議還有兩個(gè)：其一，彼時(shí)特朗普仍是總統(tǒng)，總統(tǒng)是否屬于憲法第14條修正案中提及的“美國(guó)官員”？其二，總統(tǒng)享有的絕對(duì)豁免權(quán)是否包含刑事起訴？沒(méi)有法律先例。
聯(lián)邦最高法院將最終決定特朗普是否具有參選資格。聯(lián)邦最高法院將于2月8日聽(tīng)取上訴并舉行辯論，結(jié)果公布時(shí)間未定，但預(yù)計(jì)應(yīng)在3月5日該州初選日之前。如果聯(lián)邦最高法院認(rèn)同其裁定，并且其他州尤其是搖擺州效仿，特朗普可能因不能獲得過(guò)半黨代表而在黨內(nèi)提名中失??；即便成功，失去搖擺州，在大選日也不太可能獲勝。如果其他州不跟進(jìn)則基本無(wú)影響，兩州本就是深藍(lán)州。
鑒于取消競(jìng)選資格可能引發(fā)的嚴(yán)重后果以及九位大法官的屬性，我們可能傾向于認(rèn)
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