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本期投資提示：
　　消費(fèi)建材：消費(fèi)建材板塊各細(xì)分賽道優(yōu)質(zhì)企業(yè)積極調(diào)整自身營(yíng)業(yè)結(jié)構(gòu)與渠道，通過拓品類等方式為自身成長(zhǎng)賦能，整體業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)。
　　水泥：受地產(chǎn)端影響，全年水泥價(jià)格始終處于低位，根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，42.5水泥全年均價(jià)為394.72元/噸，同比下降14.91%，第四季度均價(jià)為374.36元/噸，環(huán)比上漲3.34%，同比下降15.41%，板塊企業(yè)業(yè)績(jī)承壓明顯。
　　玻璃：受益于保交樓政策的推進(jìn)，年中起地產(chǎn)竣工端企穩(wěn)回升，行業(yè)盈利能力韌性較強(qiáng)，全年業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，5mm浮法玻璃全年均價(jià)為2055.95元/噸，同比上升5.40%，第四季度均價(jià)為2151.36元/噸，環(huán)比上漲1.51%，同比上漲25.41%，截至2023年12月在產(chǎn)產(chǎn)能為20.79萬(wàn)噸/天。3.2mm鍍膜光伏玻璃全年均價(jià)為26.47元/平米，同比下滑2.04%，第四季度均價(jià)為27.03元/噸，環(huán)比上漲1.78%，同比下降1.14%，截至2023年12月在產(chǎn)產(chǎn)能為10.48萬(wàn)噸/天。
　　玻纖：行業(yè)供需矛盾較大，全年產(chǎn)品價(jià)格始終保持低位運(yùn)行，根據(jù)卓創(chuàng)資訊，全年無堿玻纖、合股紗、直接紗、電子紗均價(jià)分別為4595.85、5127.25、3796.63、8247.45元/噸，同比分別下滑31.74%、33.10%、28.85%、14.62%。第四季度無堿玻纖、合股紗、直接紗、電子紗均價(jià)分別為4068.75、4595.14、3279.17、7841.67元/噸，環(huán)比分別下滑7.51%、4.64%、13.03%、0.56%，同比分別下滑21.11%、21.50%、20.28%、11.72%。板塊業(yè)績(jī)顯著下滑。
　　投資分析意見：1）消費(fèi)建材：消費(fèi)建材細(xì)分賽道頭部企業(yè)已通過各自戰(zhàn)略調(diào)整和渠道變革實(shí)現(xiàn)基本面見底和增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，預(yù)計(jì)后續(xù)隨著β負(fù)向壓力弱化，α優(yōu)勢(shì)將開始成為主要驅(qū)動(dòng)力，長(zhǎng)期配置價(jià)值提升，建議關(guān)注北新建材、三棵樹、亞士創(chuàng)能、偉星新材、兔寶寶、堅(jiān)朗五金；2）華東沿江熟料市場(chǎng)已經(jīng)擊穿行業(yè)現(xiàn)金成本線，底部信號(hào)顯現(xiàn)，優(yōu)勢(shì)企業(yè)攻守兼?zhèn)洌丫邆渑渲脙r(jià)值，且股息率較高，建議關(guān)注海螺水泥、華新水泥；3）玻璃：行業(yè)盈利能力彰顯較強(qiáng)韌性，短期預(yù)計(jì)受益于成本端純堿價(jià)格下行，建議關(guān)注旗濱集團(tuán)、福萊特；4）玻纖：行業(yè)短期供過于求，價(jià)格景氣仍處于磨底階段，中長(zhǎng)期看好具有成本優(yōu)勢(shì)且市占率還望繼續(xù)提升的頭部企業(yè)，建議關(guān)注中國(guó)巨石；5）其他：持續(xù)看好具有國(guó)產(chǎn)替代邏輯且長(zhǎng)期成長(zhǎng)性想象力較大的凱盛科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，房地產(chǎn)投資不及預(yù)期等。