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2024年1月汽車產(chǎn)銷同比分別增長(zhǎng)51.2%和47.9%，取得“開門紅”。根據(jù)中汽協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)公眾號(hào)，2024年1月，汽車產(chǎn)銷分別完成241萬輛和243.9萬輛，環(huán)比分別下降21.7%和22.7%，同比分別增長(zhǎng)51.2%和47.9%，2024年汽車行業(yè)取得開門紅，我們判斷主要由于2023年同期基數(shù)較低。2024年1月，乘用車產(chǎn)銷分別完成208.3萬輛和211.5萬輛，環(huán)比分別下降23.2%和24.2%，同比分別增長(zhǎng)49.1%和44%。2024年1月，商用車產(chǎn)銷分別完成32.7萬輛和32.4萬輛，環(huán)比分別下降10.7%和11.1%，同比分別增長(zhǎng)66.2%和79.6%，其中貨車產(chǎn)銷分別完成29.2萬輛和28.9萬輛，環(huán)比分別下降6.4%和6.6%，同比分別增長(zhǎng)65.9%和81.8%，客車產(chǎn)銷均完成3.5萬輛，環(huán)比分別下降35.3%和36.5%，同比分別增長(zhǎng)68.1%和63.4%。
　　2024年1月乘用車產(chǎn)銷同比實(shí)現(xiàn)大幅上漲，環(huán)比有所下滑。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公眾號(hào)數(shù)據(jù)，1月乘用車生產(chǎn)202.1萬輛，同比增長(zhǎng)50.0%，環(huán)比下降24.5%；廠商批發(fā)208.9萬輛，同比增長(zhǎng)44.4%，環(huán)比下降23.7%，受新能源及出口市場(chǎng)拉動(dòng)的促進(jìn)，1月廠商銷量仍保持當(dāng)月歷史高位；零售銷量達(dá)到203.5萬輛，同比增長(zhǎng)57.4%，環(huán)比下降13.9%。1月車市零售實(shí)現(xiàn)開門紅走勢(shì)，同比增長(zhǎng)57.4%，我們認(rèn)為主要原因在于春節(jié)帶來的節(jié)前消費(fèi)時(shí)間差異，也即2023年同期春節(jié)導(dǎo)致的低基數(shù)。
　　2024年1月新能源乘用車產(chǎn)銷和汽車出口同比大幅增長(zhǎng)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公眾號(hào)數(shù)據(jù)，1月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到68.2萬輛，同比增長(zhǎng)76.2%，環(huán)比下降38.8%；零售銷量達(dá)到66.8萬輛，同比增長(zhǎng)101.8%，環(huán)比下降29.5%。在滲透率方面，1月新能源乘用車的廠商批發(fā)滲透率為32.6%，較2023年1月26.8%的滲透率提升5.8個(gè)百分點(diǎn)，但較2023年12月的40.7%下降8.1個(gè)百分點(diǎn)，1月新能源乘用車的零售滲透率為32.8%，較2023年同期25.6%的滲透率提升了7.2個(gè)百分點(diǎn)，但較2023年12月的40.3%下降7.5個(gè)百分點(diǎn)。在品牌結(jié)構(gòu)方面，1月自主品牌新能源車批發(fā)滲透率43.8%，豪華車中的新能源車滲透率34.5%，而主流合資品牌新能源車滲透率僅有7.2%。在出口方面，1月總體汽車出口延續(xù)了強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)特征，其中乘用車出口（含整車與CKD） 35.5萬輛，同比增長(zhǎng)51%，環(huán)比降7%，其中新能源車占出口總量的26.8%。我們認(rèn)為全球乘用車市場(chǎng)正處于電動(dòng)智能化加速滲透階段，國(guó)內(nèi)自主品牌主機(jī)廠及產(chǎn)業(yè)鏈在電動(dòng)智能領(lǐng)域具備一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，2024年新能源汽車出口有望維持亮眼表現(xiàn)并貢獻(xiàn)增量。
　　投資建議：我們認(rèn)為，2024年中國(guó)汽車市場(chǎng)有望繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，維持2024年汽車行業(yè)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽、奧福環(huán)保、駱駝股份、比亞迪、長(zhǎng)城汽車、保隆科技、華陽集團(tuán)、伯特利、德賽西威、拓普集團(tuán)、貝斯特、繼峰股份、華依科技、文燦股份和滬光股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；海外需求恢復(fù)不及預(yù)期；匯率大幅波動(dòng)。