>> 國泰君安-行業(yè)主題基金周報(2024年第5期)：紅利主題基金優(yōu)勢仍在-240206
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
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| 1065KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
邵景麗 |
| 下載權(quán)限： |
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本報告導讀：
本文回顧了上周（2024.1.29-2.2）各行業(yè)及行業(yè)主題基金表現(xiàn)。上周各行業(yè)均下跌，具備紅利特征的銀行、煤炭等行業(yè)相對抗跌。目前紅利資產(chǎn)優(yōu)勢仍在，紅利主題基金值得中長期關(guān)注。
摘要：
上周A股表現(xiàn)回顧：上周（2024.1.29-2.2）A股各指數(shù)普遍下跌，中小市值跌幅較大，紅利類跌幅相對較小。按照中信一級行業(yè)來看，17個行業(yè)跌幅超過10%。上周跌幅相對較小的有銀行（-0.54%），家電（-1.61%）、煤炭（-2.3%）；跌幅最大的為綜合（-14.96%），其次是計算機（-14.8%）、輕工制造（-14.5%）等。上周微觀交易結(jié)構(gòu)層面因素或是加速下跌的主要力量，銀行、煤炭等具備“低估值、高分紅”的紅利特征板塊再次起到防御作用；綜合等中小市值居多的板塊由于高風險偏好投資者的預期下修而加速下跌。美聯(lián)儲降息預期再度推遲，也對資金流入產(chǎn)生了一定程度的影響。本輪調(diào)整后，市場底部特征已經(jīng)更加明顯，后續(xù)或可等待小盤股風險釋放后的市場整體上修機會。
行業(yè)主題基金回顧：上周行業(yè)主題基金平均回報表現(xiàn)相對較好的是金融主題（-2.04%）；其次是大周期主題（-4.54%）與大消費主題（-4.47%）。如果按照2024年以來的平均回報來看，表現(xiàn)相對較好的是金融主題(-5.04%)與大周期主題（-5.03%）。上周全行業(yè)周度回報排名進入前20名的基金產(chǎn)品中有具備較強的紅利特征。其中排名第1的是姜誠、王桃管理的中泰紅利價值一年持有，一周回報為0.25%，其近一個月的回報表現(xiàn)也較為優(yōu)異（5.54%）；排在第2位的是胡銀玉管理的銀華長榮（0.24%），近一個月回報為3.05%。如果按照近一年的回報數(shù)據(jù)來看，排名前20名的行業(yè)主題基金中以大周期主題居多。其中萬家黃海管理的三只基金位居前3位，回報均在14%以上；科技主題表現(xiàn)較好的是董山青管理的泰信行業(yè)精選A（8.22%）。景順長城鮑無可管理的6只基金均在前20列表中，近一年回報均在4%以上。。
紅利主題基金優(yōu)勢仍在：我們在《紅利主題基金研究系列（一）》中曾指出，紅利資產(chǎn)具備長期優(yōu)勢。中證紅利全收益自從2016年以來的表現(xiàn)長期優(yōu)于滬深300和中證500的全收益指數(shù)。從近期市場看，具備低估值、高分紅的“類現(xiàn)金?！睂傩缘募t利板塊也相對抗跌。根據(jù)國泰君安策略團隊觀點，在尚缺增長和政策預期上修的階段，低風險特征的資產(chǎn)尤其是大盤股和高分紅相對優(yōu)勢未結(jié)束。另外中長期看，伴隨我國經(jīng)濟發(fā)展進入更加追求高質(zhì)量的階段，更多成熟優(yōu)秀的企業(yè)的分紅意愿也隨之提升。疊加監(jiān)管各項政策對優(yōu)化上市公司分紅以及長期資金入市的引導，紅利投資已經(jīng)不僅僅是短期防御的重要工具，也是中長期值得關(guān)注的投資理念。
風險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行計算，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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