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事件
　　公司發(fā)布最新創(chuàng)芯微交易方案，本次交易方案包括發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)和發(fā)行股份募集配套資金兩部分：擬向19名交易對(duì)方發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金收購創(chuàng)芯微100.00%股權(quán)；擬向不超過35名特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金。
　　投資要點(diǎn)
　　擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金收購創(chuàng)芯微，業(yè)績承諾彰顯發(fā)展信心。公司擬以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券及支付現(xiàn)金的方式購買深圳市創(chuàng)芯微微電子股份有限公司100%股份，業(yè)績承諾中創(chuàng)芯微2024年度、2025年度和2026年度凈利潤（剔除因?qū)嵤┕蓹?quán)激勵(lì)所涉及股份支付費(fèi)用影響的歸母凈利潤）合計(jì)不低于2.2億元。
　　自有資金回購股份，公司具備長期競爭優(yōu)勢(shì)。公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為10.8億元到10.95億元，同比減少39.44%到38.60%，歸母凈利潤-0.36到-0.3億元，剔除股份支付影響歸母凈利潤為50.00萬元到600.00萬元，全年毛利率預(yù)計(jì)52%左右；單季度來看，預(yù)計(jì)23Q4營收2.67-2.82億元，環(huán)比增長33-40%。此外，公司擬以自有資金1億-2億元在6個(gè)月內(nèi)通過集中競價(jià)交易方式回購公司股票，本次回購的股份將在未來用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃，或用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，該回購計(jì)劃凸顯了公司對(duì)未來各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展前景的信心。
　　投資建議：
　　我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤-0.3/1.8/3.5億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；半導(dǎo)體周期下行；需求不及預(yù)期。