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事件概述
　　公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)快報(bào)。2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.12億元，同比增長(zhǎng)7.51%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.74億元，同比下降7.57%，扣非歸母凈利潤(rùn)1.50億元，同比增長(zhǎng)0.21%，EPS（基本）1.51元/股，2023年末公司總資產(chǎn)17.55億元，較期初增長(zhǎng)14.12%。2023年第四季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.01億元，同比增長(zhǎng)15.33%，環(huán)比增長(zhǎng)2.08%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.49億元，同比下降13.71%，環(huán)比下降5.09%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.43億元，同比增長(zhǎng)32.62%，環(huán)比下降6.13%。
　　分析判斷:
　　需求回升疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，2023年?duì)I收同比增長(zhǎng)
　　收入端，2023年公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)7.51%，主要原因?yàn)樯习肽耆蚪K端市場(chǎng)需求疲軟，但下半年下游需求穩(wěn)步復(fù)蘇，同時(shí)公司積極推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，高端產(chǎn)品占比提升。從單季度收入看，2023年Q1/Q2/Q3/Q4收入分別環(huán)比增長(zhǎng)-16.70%/16.55%/16.38%/2.08%，或驗(yàn)證下游需求逐步復(fù)蘇。2023年公司歸母凈利潤(rùn)同比下降，主要因?yàn)檠邪l(fā)費(fèi)用增加、匯兌收益減少、折舊費(fèi)用增加等。
　　與區(qū)管委聯(lián)手共建產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)，建設(shè)IC用先進(jìn)功能粉體材料研發(fā)中心
　　2024年2月19日，公司與連云港高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂了《IC用先進(jìn)功能粉體材料研發(fā)中心戰(zhàn)略合作協(xié)議》，公司擬在連云港高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)建設(shè)研發(fā)中心項(xiàng)目，將新建約6000平方米研發(fā)樓并購(gòu)置設(shè)施，打造國(guó)際一流、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的IC用先進(jìn)功能粉體材料研發(fā)中心。連云港高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)將在技術(shù)開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化、人才引進(jìn)和產(chǎn)業(yè)、科技政策等方面對(duì)公司給予傾斜，制定專項(xiàng)配套政策，助力公司研發(fā)創(chuàng)新、技術(shù)成果的孵化與產(chǎn)業(yè)化。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議
　　公司是無機(jī)填料和顆粒載體行業(yè)龍頭，產(chǎn)品可用于先進(jìn)封裝領(lǐng)域且為國(guó)際知名廠商供貨。我們維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入分別為7.42/9.43/11.21億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2.06/2.68/3.25億元，EPS分別為1.11/1.44/1.75元，對(duì)應(yīng)2024年2月22日收盤價(jià)40.89元，PE分別為37/28/23倍。下游需求穩(wěn)步復(fù)蘇，公司推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，并持續(xù)加碼研發(fā)，我們看好公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本次簽訂的戰(zhàn)略合作協(xié)議的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；下游客戶認(rèn)證進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；終端需求增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)