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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　業(yè)績符合預(yù)期；持續(xù)推進(jìn)精細(xì)化管理，積極開拓海外市場；持續(xù)拓展行業(yè)布局，發(fā)力高端和海外。
　　投資要點(diǎn)：
　　投資建議：參考公司業(yè)績快報(bào)及考慮到內(nèi)銷恢復(fù)緩慢，下調(diào)23-25年年EPS為0.98/1.20/1.41元（前值0.99/1.21/1.43元）。參考可比公司估值，給予公司24年21倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)25.20元（前值29.70元），維持增持評(píng)級(jí)。
　　業(yè)績符合預(yù)期。2023全年實(shí)現(xiàn)營收23.26億元/+26.05%，歸母凈利3.20億元/+21.89%。單Q4實(shí)現(xiàn)營收5.87億元/同比+17.87%/環(huán)比6.97%，歸母凈利0.75億元/同比+3.8%/環(huán)比-18.19%。公司全年凈利率13.76%/-0.45pct。單Q4凈利率12.78%/-1.79pct。
　　持續(xù)推進(jìn)精細(xì)化管理，積極開拓海外市場。2023年，公司在提升產(chǎn)品性能的同時(shí)實(shí)施精細(xì)化管理，對(duì)材料采購、產(chǎn)品設(shè)計(jì)及各項(xiàng)費(fèi)用進(jìn)行嚴(yán)格的管控，不斷提高產(chǎn)品的競爭力。同時(shí)，憑借產(chǎn)品的高性價(jià)比與更佳的售后服務(wù)，公司積極開拓海外市場，公司產(chǎn)品在海外接受度不斷提升。與此同時(shí)，公司海外營收占比提高，使公司經(jīng)營業(yè)績保持較好增長。
　　持續(xù)拓展行業(yè)布局，發(fā)力高端和海外。公司產(chǎn)品線已覆蓋立式、臥式、龍門、數(shù)控車床、數(shù)控鏜銑床等200+型號(hào)產(chǎn)品。22年用于風(fēng)電、船舶、航空航天等領(lǐng)域的立式和龍門加工中心陸續(xù)投入生產(chǎn)。未來將對(duì)新能源汽車、風(fēng)電、航空航天、海外等高增速方向重點(diǎn)傾斜，幾大領(lǐng)域收入占比均有望提升，有望取得遠(yuǎn)超行業(yè)整體增速。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、技術(shù)升級(jí)不及預(yù)期等。