>> 廣發(fā)證券-紐威數(shù)控(688697)業(yè)績符合預期，海外持續(xù)發(fā)力-231024
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
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| 823KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
代川,朱宇航 |
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2023年三季報業(yè)績符合預期。根據(jù)公司發(fā)布的2023年三季報，前三季度實現(xiàn)收入17.39億元，同增29.08%，歸母凈利潤2.36億元，同增24.41%，其中2023Q3實現(xiàn)收入6.31億元，同增25.67%，歸母凈利潤0.84億元，同增14.60%，扣非歸母凈利潤0.75億元，同增27.87%，業(yè)績符合預期。
Q3收入同環(huán)比持續(xù)提升。2023Q3單季度收入環(huán)比增長9%達到6.31億元，達到歷史新高，主要是前期訂單逐漸結(jié)轉(zhuǎn)，預計后續(xù)保持良好的向上趨勢。
今年以來利潤率較為穩(wěn)定。前三季度公司毛利率26.48%，同比下降1.12pct，2023Q3毛利率27.20%，同比增加0.53pct，其中海外利潤率更好，當前狀態(tài)是公司利潤率正常情況，公司規(guī)模的不斷增大也將對毛利率有正向貢獻，總體來看盈利保持穩(wěn)定。
海外市場發(fā)力，助力國產(chǎn)機床走向全球。根據(jù)公司中報，今年公司專門設(shè)立海外銷售網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)品銷售至40多個國家或地區(qū)，上半年公司海外占比進一步提升，是國內(nèi)機床公司全球化布局的領(lǐng)先企業(yè)，推動數(shù)控機床的進口到出口。
盈利預測與投資建議。我們認為紐威數(shù)控作為機床行業(yè)頭部企業(yè)在宏觀經(jīng)濟復蘇期有望迎來業(yè)績與估值同步上行的戴維斯雙擊階段，預計公司23-25年歸母凈利潤分別為3.22/4.20/5.20億元，我們維持公司理價值29.58元/股的判斷不變，對應(yīng)23年歸母凈利潤30倍PE估值，維持“買入”評級。
風險提示。宏觀經(jīng)濟波動風險；外部環(huán)境的不確定性風險；行業(yè)和市場競爭風險等。
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