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西部交運行業(yè)觀點更新：
　　1.1月電商快遞企業(yè)件量增長均超90%，韻達、申通價格降幅較大：根據(jù)各上市公司公告的月度運營數(shù)據(jù)，1月電商快遞企業(yè)圓通、韻達、申通快遞件量同比增長分別為91.79%、96.09%、124.53%，主要系2023年春節(jié)在1月份，導致24年同比增速較高；價格方面，圓通、韻達、申通1月同比增長分別為-10.59%、-17.45%、-18.89%。
　　2.紅海緊張局勢仍持續(xù)，1月蘇伊士運河船舶通行量大幅減少：2月19日，也門胡塞武裝發(fā)布聲明稱，對在亞丁灣航行的一艘英國貨輪和兩艘美國貨輪先后實施了導彈打擊，預計紅海緊張局勢還將持續(xù)。蘇伊士運河管理局稱，蘇伊士運河2024年1月船舶通行量同比減少36%，收入同比減少46%。
　　3.1月航空數(shù)據(jù)——上市公司客運量同比40%以上增長，客座率提升5pct以上：根據(jù)各航司披露數(shù)據(jù)，國航、南航、東航、吉祥、春秋客運量同比分別增長47.7%、40.12%、63.46%、49.58%、50.78%，客座率分別提升7.3 pct、8.33 pct、9.07pct、9.39 pct、5.82 pct；目前航空股處于三重利空重疊期，判斷航空股或進入長周期配置時點。
　　4.公路警惕增長低于預期：從歷史來看，公路板塊的業(yè)績增長較為穩(wěn)定，2023上半年業(yè)績高增長來源于2022年低基數(shù)，我們建議重新關注高分紅特征。
　　5.建議關注：圓通速遞、申通快遞、中遠海能、招商輪船、春秋航空、吉祥航空、廣深鐵路、鐵龍物流、秦港股份。
　　交通運輸行情周回顧：
　　1.本周交通運輸指數(shù)上升3.52%：從中信一級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，交通運輸行業(yè)2024年1月至今累計上升幅度為3.00%，在30個一級子行業(yè)中排名第5位。本周交通運輸指數(shù)上漲3.52%，在30個一級子行業(yè)中排名第22位。
　　2.本周公交漲幅居前：從中信交通運輸三級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，2024年1月至今累計上漲居前的主要為航運、公路和機場，漲幅分別為9.56%、5.00%和4.59%。本周交通運輸三級子行業(yè)中，公交漲幅居前，幅度為8.81%。
　　風險提示：航空旺季需求低于預期；國際航線恢復進度低于預期；港口、鐵路、公路等疫情復蘇業(yè)務數(shù)據(jù)低于預期；快遞龍頭市占率提升速度過于緩慢；快遞行業(yè)階段性價格競爭較為激烈；國際快遞業(yè)務不達預期；海外經濟不確定性增強，油輪運輸需求恢復不及預期。