>> 五礦期貨-橡膠周報：RU反彈空配-240224
| 上傳日期： |
2024/2/26 |
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| 1573KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正華 |
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◆需求：行業(yè)如何？輪胎廠開工率43.18%(40.05%)（春節(jié)因素）。山東輪胎廠預(yù)期邊際中性。
◆交易所+青島庫存) 89.35（0.03）萬噸。
◆供應(yīng)：泰國短期偏緊。中期供應(yīng)預(yù)期正常。國內(nèi)24年正常預(yù)期。
◆小結(jié)：
橡膠我們認(rèn)為：泰國原料成本高導(dǎo)致NR和煙片偏強(qiáng)。
泰國原料短期偏強(qiáng)，但整體處于近年高位區(qū)間。
中期看我們認(rèn)為RU可作為空頭配置。主要理由是供應(yīng)充分，需求平淡疲軟。旺季去庫差。因此需求淡季預(yù)期轉(zhuǎn)差。
總體看越反彈，我們越謹(jǐn)慎（偏空）。
目前我們維持買NR拋RU思路。
我們認(rèn)為橡膠基本面一般。RU24052409升水20號膠比較大，因此RU態(tài)度定位為空頭配置。點位參考每日公眾號早評。
建議買20號膠現(xiàn)貨拋RU2405/2409，其次買NR主力拋RU2405/2409。
◆多頭因素：海南云南停割。年底冬儲備貨采購（但靠近春節(jié)采購會逐漸結(jié)束）。
◆空頭因素：RU升水有點高。下游替換需求弱。出口需求邊際轉(zhuǎn)差。東南亞產(chǎn)量預(yù)期正常。
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