>> 民生證券-精智達(688627)2023年業(yè)績快報點評：盈利高速提升，靜待存儲測試機新品放量-240225
| 上傳日期： |
2024/2/26 |
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| 809KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
方競 |
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事件概述：2月24日，精智達發(fā)布2023年業(yè)績快報。公司全年實現(xiàn)營收6.49億元，同比增長28.53%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.17億元，同比增長76.73%；實現(xiàn)扣非凈利潤0.85億元，同比增長62.29%。
23Q4收入利潤高增長。2023年公司實現(xiàn)營收6.49億元，對應23Q4單季度營收2.77億元，同比增長35.8%，環(huán)比增長123.8%；2023年公司實現(xiàn)歸母凈利潤1.17億元，對應23Q4單季度歸母凈利潤0.62億元，同比增長3.5%，環(huán)比增長204.9%；2023年公司實現(xiàn)扣非凈利潤0.85億元，對應23Q4單季度扣非凈利潤0.54億元，同比增長3.9%，環(huán)比增長428.4%。得益于公司主業(yè)新型顯示檢測設備和半導體存儲器件測試設備業(yè)務的穩(wěn)健增長，23Q4單季度公司收入利潤均實現(xiàn)較高增速。
主業(yè)穩(wěn)健，產品線持續(xù)豐富。公司在顯示領域產品線廣泛覆蓋了Cell及Module制程的光學檢測及校正修復系統(tǒng)、老化系統(tǒng)、觸控檢測系統(tǒng)等，產品廣泛應用于AMOLED為代表的新型顯示器件，客服廣泛覆蓋維信諾股份、TCL科技、京東方、廣州國顯、合肥維信諾、深天馬等龍頭廠商。于此同時，公司積極向存儲器測試設備領域拓展，布局了晶圓測試系統(tǒng)、老化修復系統(tǒng)、封裝測試系統(tǒng)等產品線，開展了DRAM測試機及探針卡預研，產品線日益豐富。
靜待存儲測試機新品放量。存儲測試設備具有廣闊的市場空間和較低的國產化率水平。公司一方面與海外測試設備龍頭廠商Unitest合作開展DRAM晶圓老化測試設備產品的研發(fā)及DRAM老化修復設備產品的本地化生產，向下游客戶提供本地化測試系統(tǒng)解決方案，另一方面，公司獨立開展探針卡、DRAMFT測試機等產品的研發(fā)。
當前，公司已開拓了睿力集成（長鑫存儲）、沛頓科技、晉華集成等多家DRAM存儲器客戶，自研的測試機新品放量有望為公司帶來長期成長性。
投資建議：考慮到公司在2023年Q4實現(xiàn)了超預期的收入利潤增長，我們上調公司2023-2025年營收預測至6.49/8.45/10.74億元，上調公司2023-2025年歸母凈利潤預測至1.17/1.58/2.15億元，對應現(xiàn)價2023-2025年PE為46/34/25倍，我們看好公司在存儲測試機領域產品線突破帶來的長期成長性，維持“謹慎推薦”評級。
風險提示：封測行業(yè)景氣波動；研發(fā)進展不及預期；客戶導入不及預期。
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