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投資要點(diǎn)
　　 ▌聚合MDI制冷劑漲幅居前，草甘膦純堿跌幅較大
　　本周環(huán)比漲幅較大的產(chǎn)品：甲醛（華東，8.70%），硫酸（浙江和鼎98%，8.70%），環(huán)己酮（華東，7.11%），對(duì)硝基氯化苯（安徽地區(qū)，7.05%），聚合MDI（華東煙臺(tái)萬華，6.21%），PVA（國(guó)內(nèi)聚乙烯醇，6.19%），尿素（華魯恒升(小顆粒)，5.56%），二氯甲烷（華東地區(qū)，4.60%），純MDI（華東，4.50%），ABS（華東地區(qū)，4.41%），R134a(浙江巨化，1.56%)。
　　本周環(huán)比跌幅較大的產(chǎn)品：合成氨（江蘇新沂，-3.60%），草銨膦（上海提貨價(jià)，-4.10%），液化氣（長(zhǎng)嶺煉化，-4.66%），醋酸酐（華東地區(qū)，-5.13%），輕質(zhì)純堿（華東地區(qū)，-5.38%），鹽酸（華東鹽酸(31%)，-7.14%），百草枯（ 42%母液實(shí)物價(jià)，-7.41% ），鹽酸（華東合成酸，-7.46%），液氯（華東地區(qū)，-13.33%），天然氣（NYMEX天然氣(期貨)，-13.53%）。
　　▌本周觀點(diǎn)：供給影響制冷劑價(jià)格上漲，關(guān)注巨化股份、三美股份
　　本周受主要需求市場(chǎng)增長(zhǎng)滯后引發(fā)市場(chǎng)對(duì)原油需求的擔(dān)憂及交易商獲利了結(jié)，原油價(jià)格回調(diào)，截至2月23日，WTI原油價(jià)格為76.43美元/桶，周環(huán)比下跌3.5%；布倫特原油價(jià)格為80.91美元/桶，周環(huán)比下跌3.1%。短期內(nèi)油價(jià)仍受地緣政治影響較大,下周油價(jià)或?qū)⑹艿鼐壵问录▌?dòng)運(yùn)行。鑒于目前油價(jià)仍維持在較高位置,繼續(xù)建議關(guān)注低估值高分紅的中國(guó)石油和中國(guó)海油。
　　化工產(chǎn)品價(jià)格方面,本周多數(shù)產(chǎn)品較節(jié)前有所反彈,其中甲醛上漲8.7%，環(huán)己酮上漲7.11%，對(duì)硝基氯化苯上漲7.05%，聚合MDI上漲6.21%，R134a上漲1.56%等，但仍有不少產(chǎn)品價(jià)格下跌，其中草銨膦下跌4.1%，醋酸酐下跌5.13%，輕質(zhì)純堿下跌5.38%，百草枯下跌7.41%。隨著制冷劑2024年配額落地，制冷劑價(jià)格如我們所判斷出現(xiàn)較大幅度上漲,未來制冷劑價(jià)格有望繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，短期建議繼續(xù)關(guān)注制冷劑相關(guān)公司機(jī)會(huì)，相關(guān)受益公司巨化股份和三美股份等。2024年供需錯(cuò)配下,我們繼續(xù)建議關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局清晰穩(wěn)定且具備產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的聚氨酯行業(yè)、高油價(jià)下具備成本優(yōu)勢(shì)的煤化工行業(yè)、受益于出口的滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)和輪胎行業(yè)、以及下游需求相對(duì)剛性的部分細(xì)分農(nóng)藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì),繼續(xù)推薦萬華化學(xué)、桐昆股份、新鳳鳴、賽輪輪胎、寶豐能源、華魯恒升、新洋豐、廣信股份等。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求不及預(yù)期；原料價(jià)格或大幅波動(dòng)；環(huán)保政策大幅變動(dòng)；推薦關(guān)注標(biāo)的業(yè)績(jī)不及預(yù)期。