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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　上周（2月19日-2月25日）滬深300指數(shù)上漲3.71%、申萬社會(huì)服務(wù)指數(shù)上漲8.28%，社會(huì)服務(wù)指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)4.57個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第4。年初至今滬深300指數(shù)上漲1.71%、申萬社會(huì)服務(wù)指數(shù)下跌10.18%，申萬社會(huì)指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)11.89個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中漲跌幅排名第22。上周社會(huì)服務(wù)主要子板塊全部上漲：酒店餐飲7.19%、旅游及景區(qū)4.52%、教育18.12%、專業(yè)服務(wù)5.37%，體育9.25%。板塊的PE估值為酒店餐飲35.13、旅游及景區(qū)36.65、教育45.22、專業(yè)服務(wù)24.74、體育22.76。近期值得關(guān)注的動(dòng)態(tài)方面，中免集團(tuán)正式進(jìn)軍新加坡市場，與開云集團(tuán)旗下高級(jí)珠寶品牌Qeelin再次合作，于新加坡樟宜機(jī)場開設(shè)Qeelin精品店，繼2023年10月進(jìn)駐柬埔寨暹粒吳哥國際機(jī)場后，中免集團(tuán)再創(chuàng)下海外免稅業(yè)務(wù)發(fā)展的又一重要里程碑；春節(jié)假期海南各大免稅店業(yè)績亮眼，海旅免稅城銷售同比增長超30%，進(jìn)店人數(shù)同比增長超50%，國免（CNSC）全渠道銷售同比去年增長168%。其中，離島免稅增長162.3%，銷售創(chuàng)歷史新高。
　　1、旅游：春節(jié)假期旅游市場平穩(wěn)有序復(fù)蘇，國內(nèi)出游人次與出游總花費(fèi)已超越2019年同期水平，國內(nèi)政策的積極支持為旅游行業(yè)注入了強(qiáng)大的動(dòng)力，將有效刺激旅游消費(fèi)，提升旅游行業(yè)的整體競爭力和吸引力，旅游行業(yè)前景繼續(xù)向好。建議關(guān)注：1）受益于出入境恢復(fù)帶來口岸免稅回暖，以及業(yè)績逐步向好的免稅龍頭；2）受益于經(jīng)濟(jì)回暖后客流恢復(fù)的景區(qū)與演藝龍頭、酒店龍頭。2、教育：1）積極轉(zhuǎn)型發(fā)展、符合政策要求的職教公司；2）應(yīng)用科技增強(qiáng)核心競爭力的教育龍頭。
　　投資要點(diǎn)：
　　行業(yè)相關(guān)新聞：1）旅游：中免集團(tuán)正式進(jìn)軍新加坡市場，與開云集團(tuán)旗下高級(jí)珠寶品牌Qeelin再次合作，于新加坡樟宜機(jī)場開設(shè)Qeelin精品店，中免集團(tuán)成為精品店的營運(yùn)商；春節(jié)長假，海南離島免稅市場火爆，海旅免稅城銷售同比增長超30%，進(jìn)店人數(shù)同比增長超50%。2）教育：籌備了一年之久的“中公嚴(yán)選”近日低調(diào)開播，中公教育正式進(jìn)軍直播帶貨行業(yè)，這是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、開拓新業(yè)務(wù)賽道布局的重要一步。
　　上市公司重要公告：西高院業(yè)績預(yù)告，安車檢測、昂立教育股份回購，ST凱撒人事變動(dòng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：1、自然災(zāi)害和安全事故風(fēng)險(xiǎn)。2、政策風(fēng)險(xiǎn)。3、宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。