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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　2024年2月19日至2月25日期間，滬深300指數(shù)上漲3.71%，申萬電子指數(shù)上漲6.02%，在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中排第13，跑贏滬深300指數(shù)2.31個(gè)百分點(diǎn)。把握AI產(chǎn)業(yè)鏈加速建設(shè)的催化下，AIPC等創(chuàng)新終端、半導(dǎo)體設(shè)備、消費(fèi)電子、存儲(chǔ)芯片、AI+終端等領(lǐng)域呈現(xiàn)的結(jié)構(gòu)化投資機(jī)會(huì)。
　　投資要點(diǎn)：
　　產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)：（1）人工智能：2月21日，英偉達(dá)發(fā)布了2024財(cái)年年報(bào)及第四季度報(bào)，全年?duì)I收609億美元，增長(zhǎng)126%，其中數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，全年收入增長(zhǎng)217%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的475億美元。英偉達(dá)CEO黃仁勛(JensenHuang)表示加速計(jì)算和生成式人工智能已經(jīng)達(dá)到了臨界點(diǎn)，全球各地公司、行業(yè)和國家的需求都在激增。（2）OLED：據(jù)韓媒thelec2月23日?qǐng)?bào)道，三星顯示正計(jì)劃獨(dú)家生產(chǎn)首批11英寸蘋果iPad有機(jī)發(fā)光二極管（OLED）。上月初，LGDisplay開始生產(chǎn)13英寸iPad OLED，三星Display開始生產(chǎn)11英寸iPad OLED。LGDisplay也計(jì)劃很快開始生產(chǎn)11英寸iPad OLED，但目前只有三星Display正在生產(chǎn)第一批11英寸iPad OLED面板。（3）消費(fèi)電子：2月22日下午，華為正式發(fā)布新款豎式折疊屏手機(jī)Pocket 2，該機(jī)是首款支持雙向北斗衛(wèi)星消息的小折疊旗艦，同時(shí)通過多項(xiàng)獨(dú)創(chuàng)技術(shù)或材質(zhì)，在折疊平整方面實(shí)現(xiàn)了突破，起售價(jià)7499元。（4）面板：根據(jù)TrendForce調(diào)研數(shù)據(jù)，2024年2月下旬，各尺寸電視面板價(jià)格上漲，具體來看，65寸電視面板較前期價(jià)格上漲2美元，55寸電視面板較前期價(jià)格上漲1美元，43寸電視面板較前期價(jià)格上漲1美元，32寸電視面板較前期價(jià)格上漲1美元。（5）消費(fèi)電子：2月22日據(jù)集微網(wǎng)報(bào)道，小米史上首次“人車家全生態(tài)發(fā)布會(huì)”舉行，重磅發(fā)布小米14Ultra、小米平板6SPro、Redmi Book Pro 2024、專業(yè)級(jí)電競(jìng)顯示器Redmi顯示器GPro27等多款新品。盧偉冰表示，2023年，小米迎來了跨越時(shí)刻，收獲了業(yè)績(jī)的顯著增長(zhǎng)。其中，智能手機(jī)出貨量連續(xù)14個(gè)季度穩(wěn)居全球前三，與蘋果、三星形成了穩(wěn)定的三足鼎立格局；高端跨越式增長(zhǎng)，小米14系列首銷月在4K-6K價(jià)位段獲得38%市場(chǎng)份額，帶動(dòng)小米去年Q4重返中國市場(chǎng)國產(chǎn)第一。
　　行業(yè)估值高于歷史中樞：目前SW電子板塊PE(TTM)為59.78倍，2019年至今SW電子板塊PE(TTM)均值為46.53倍，行業(yè)估值高于2019年至今歷史中樞水平。期間日均交易額978.69億元，較前一個(gè)交易周上升2.33%。
　　期間電子板塊超過半數(shù)個(gè)股上漲：申萬電子行業(yè)477只個(gè)股中，上漲436只，下跌40只，上漲比例為91.40%。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：中美科技摩擦加??；終端需求不及預(yù)期；面板新技術(shù)滲透不及預(yù)期；國產(chǎn)AI芯片研發(fā)進(jìn)程不及預(yù)期；國產(chǎn)產(chǎn)品性能不及預(yù)期。