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2024年02日28日，渠道反饋今世緣發(fā)布對(duì)開(kāi)系訂單和價(jià)格調(diào)整通知。
　　投資要點(diǎn)
　　▌停止四開(kāi)銷售訂單，提價(jià)提振渠道信心
　　公司發(fā)布對(duì)老開(kāi)系訂單和價(jià)格體系調(diào)整通知：1）2024年2月29日起停止接收四開(kāi)訂單；2）2024年3月1日起，五代單開(kāi)、對(duì)開(kāi)和四開(kāi)在四代版本基礎(chǔ)上對(duì)出廠價(jià)分別上調(diào)8/10/20元，建議區(qū)域市場(chǎng)同步上調(diào)終端供貨價(jià)、產(chǎn)品零售價(jià)和團(tuán)購(gòu)價(jià)；3）四開(kāi)執(zhí)行配額制，計(jì)劃內(nèi)執(zhí)行當(dāng)期出廠價(jià)、計(jì)劃外在當(dāng)期出廠價(jià)基礎(chǔ)上上調(diào)10元/瓶執(zhí)行。
　　▌春節(jié)動(dòng)銷反饋積極，開(kāi)門紅確定性較強(qiáng)
　　春節(jié)期間公司動(dòng)銷反饋積極：以V系列為例，2024年春節(jié)期間，國(guó)緣達(dá)成V3開(kāi)瓶數(shù)同比增長(zhǎng)近兩倍，V6開(kāi)瓶數(shù)激增六倍，V9開(kāi)瓶數(shù)同比增長(zhǎng)一倍多。當(dāng)前公司經(jīng)營(yíng)節(jié)奏有序進(jìn)行，我們認(rèn)為公司一季度開(kāi)門紅確定性較強(qiáng)。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　我們看好公司跨越百億后，持續(xù)對(duì)產(chǎn)品和渠道進(jìn)擊。預(yù)計(jì)2023-2025年EPS分別為2.50/3.08/3.71元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為20/16/14倍，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、四開(kāi)增長(zhǎng)不及預(yù)期、V系列增長(zhǎng)不及預(yù)期、省外擴(kuò)張不及預(yù)期等。