>> 長江證券-今世緣(603369)更新報告：五代四開入市在即，高質(zhì)量新征程開啟-240228
| 上傳日期： |
2024/2/29 |
大小： |
518KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
董思遠(yuǎn),徐爽,朱夢蘭 |
| 下載權(quán)限： |
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事件描述
五代四開入市在即，高質(zhì)量新征程開啟。2023年12月29日，第五代國緣四開上市發(fā)布。與此同時，2024年春節(jié)在銷版四代四開動銷勢能強勁、四開已成為江蘇市場400-500元價格帶的旗艦產(chǎn)品，且公司主動加碼C端營銷活動、進一步拉動產(chǎn)品實際開瓶動銷。考慮到四代四開春節(jié)的熱銷，五代四開或參考四代四開上市路徑，縮減在銷版四開訂單，為五代四開上市做好銜接準(zhǔn)備。目前公司實現(xiàn)全價格帶布局，春節(jié)開門紅順利完成，五代四開入市后有望進一步理順渠道利潤體系。
事件評論
2023年12月29日，第五代國緣四開上市發(fā)布，以四大升級帶來全新體驗、為推動公司全國化強勢助力。與此同時，2024年春節(jié)在銷版四代四開動銷勢能強勁、四開已成為江蘇市場400-500元價格帶的旗艦產(chǎn)品，且公司主動加碼C端營銷活動，新春期間在全國市場開展“賀新年送國緣——過團圓節(jié)喝緣分酒曬幸福味”春節(jié)主題活動，開蓋掃碼開系產(chǎn)品、有豐厚好禮，進一步拉動產(chǎn)品實際開瓶動銷
考慮到四代四開春節(jié)熱銷、公司亦持續(xù)保持庫存良性，五代四開或參考四代四開上市路徑，縮減在銷版四開訂單，為五代四開上市做好銜接準(zhǔn)備。旺季熱銷后適度停貨，一方面有效降低渠道庫存、維護價格體系，另一方面，也增強產(chǎn)品的稀缺屬性，強化產(chǎn)品的品牌價值。
五代四開入市在即，高質(zhì)量新征程開啟。目前公司省內(nèi)實現(xiàn)全價格帶布局，薄弱市場得到夯實，有望穩(wěn)步提升份額。春節(jié)開門紅順利完成，為全年任務(wù)的完成夯實基礎(chǔ)。五代四開入市在即，有望進一步理順渠道利潤體系、激發(fā)渠道積極性。預(yù)計公司2023/2024年EPS為2.51/3.12元，對應(yīng)最新PE為20/16倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
1、行業(yè)需求不及預(yù)期；
2、市場價格波動加大等。
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