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鎳品種：
　　02月28日滬鎳主力合約2405開于135000元/噸，收于134290元/噸，較前一交易日收盤上漲0.06%，當日成交量為316769手，持倉量為119195手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于134500元/噸，收于137410元/噸，較昨日午后收盤上漲2.32%。
　　昨日白天滬鎳主力合約價格先揚后抑，夜間盤面價格明顯上漲。昨日精煉鎳現(xiàn)貨成交一般，目前宏觀消息面利多情緒仍未完全消化，下游觀望心態(tài)升溫，近日現(xiàn)貨到貨較多，貿(mào)易商出貨壓力下繼續(xù)下調(diào)現(xiàn)貨升貼水以促成交，但收效甚微。2月26日，印尼已批準1.45億噸鎳礦的采礦配額（3年期總量），該量級約占目前印尼鎳礦需求市場的25%附近，當前雖然整體審批通過量稍有起色，但進度推進仍顯緩慢。昨日金川鎳升水下降600元/噸至1950元/噸，進口鎳升水持平為-200元/噸，鎳豆升水持平為-3500元/噸。昨日滬鎳倉單增加108噸至13906噸，LME鎳庫存減少456噸至69330噸。
　　■鎳觀點：
　　當前鎳供需偏空，鎳供應(yīng)持續(xù)增長，但消費仍然表現(xiàn)弱勢，過剩格局持續(xù)，當前原生鎳已處于全面過剩狀態(tài)，精煉鎳國內(nèi)庫存、LME庫存持續(xù)累積，鎳產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)充裕。近期原料端價格的止跌上揚，給予鎳價一定的支撐，疊加印尼政府對于鎳礦RKAB審批緩慢以及美國對俄羅斯新一輪的制裁等消息面刺激，短期鎳價或偏強震蕩，不過當前鎳產(chǎn)業(yè)利潤已得到較好的修復(fù)，鎳價繼續(xù)上行空間恐有限，待消息面影響完全消化，鎳價或重新回歸基本面，鎳中線以維持逢高賣出套保思路。
　　鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險：
　　精煉鎳項目進展不及預(yù)期，鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動。
　　304不銹鋼品種：
　　02月28日不銹鋼主力合約2405開于14160元/噸，收于14100元/噸，較前一交易日收盤下跌0.21%，當日成交量為183082手，持倉量為137520手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于14100元/噸，收于14095元/噸，較昨日午后下跌0.04%。
　　昨日不銹鋼期貨價格震蕩運行，不銹鋼現(xiàn)貨價格持穩(wěn)為主，當下物流以及下游基本全面復(fù)工，現(xiàn)貨市場氛圍無明顯改善，商家調(diào)價意愿不強，穩(wěn)價觀望為主，不銹鋼現(xiàn)貨升水略有下調(diào)。昨日無錫市場不銹鋼基差上漲10元/噸至210元/噸，佛山市場不銹鋼基差下降140元/噸至160元/噸，SS期貨倉單增加2588噸至83374噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價上漲10元/鎳點至960元/鎳點。
　　不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實供需雙弱、預(yù)期供需同增、庫存暫無壓力的格局中。1月份300系不銹鋼產(chǎn)量小幅回落，終端消費依舊表現(xiàn)弱勢。近期不銹鋼盤面價格跟隨鎳價明顯上漲，不銹鋼廠、鎳鐵廠利潤小幅改善，外采鎳鐵的不銹鋼廠利潤尚可。當前宏觀預(yù)期向好，疊加成本支撐，短期來看不銹鋼價格或震蕩偏強運行，但是鎳鐵與不銹鋼產(chǎn)能皆有一定的過剩，而且成本端價格雖然有所回升，但目前仍然偏低，長期來看不銹鋼價格或偏弱運行，持續(xù)關(guān)注不銹鋼成本端價格變化情況。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險：
　　印尼政策變化。