>> 招商證券-通信行業(yè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)“算力網(wǎng)絡(luò)”系列14：國央企加大算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，國產(chǎn)算力大有可為-240229
| 上傳日期： |
2024/3/1 |
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| 1362KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
梁程加,孫嘉擎 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2月19日，國資委召開中央企業(yè)AI專題推進(jìn)會，要求加速推進(jìn)智算中心建設(shè)與AI+專項行動，同時，據(jù)路透社消息，后續(xù)美國當(dāng)局芯片出口管控將會進(jìn)一步趨嚴(yán)，以華為昇騰為首的國產(chǎn)AI算力成為國內(nèi)智算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的必要選擇。疊加華為首發(fā)通信大模型、各地政府及三大運營商全面推進(jìn)智算中心建設(shè)，我們認(rèn)為，隨著央國企接棒算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，國內(nèi)算力基建將會明顯提速，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈將在此過程中全面受益。
國資委接棒算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，美國芯片管控預(yù)計進(jìn)一步趨嚴(yán)。2月19日，國資委召開中央企業(yè)AI專題推進(jìn)會，明確提出兩大核心目標(biāo)：1）加快建設(shè)一批智算中心；2）開展AI+專項行動，構(gòu)建一批產(chǎn)業(yè)多模態(tài)優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)集，打造從基礎(chǔ)設(shè)施、算法工具、智能平臺到解決方案的大模型賦能產(chǎn)業(yè)生態(tài)。同時，據(jù)路透社報道，后續(xù)美國當(dāng)局將會進(jìn)一步收緊芯片出口管控，在此情況下，以華為昇騰為首的國產(chǎn)AI算力成為國央企智算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的必要選擇。此外，2月26日，華為首發(fā)通信行業(yè)大模型，可全面提升網(wǎng)絡(luò)效率，在多垂類行業(yè)中發(fā)揮重要作用，預(yù)計在華為大模型的加持下，各垂類行業(yè)的智能化水平可得到快速提升。
各地加快推進(jìn)智算中心建設(shè)，運營商逐步基于國產(chǎn)AI基礎(chǔ)軟硬件進(jìn)行智算中心建設(shè)。1 ）政府側(cè)：2023年新建政府智算中心單期規(guī)模區(qū)間為208PFLOPS-2,000PFLOPS，較2023年已投運項目提升明顯，且2023年新投運政府智算中心多數(shù)采用華為昇騰軟硬件設(shè)備。2）運營商側(cè)：2024年中國電信率先基于國產(chǎn)AI基礎(chǔ)軟硬件進(jìn)行智算中心設(shè)計與建設(shè)，三大運營商全面引入液冷、高速無損網(wǎng)絡(luò)等智算中心細(xì)分環(huán)節(jié)解決方案。
NVIDIAGPU管控趨嚴(yán)，以華為昇騰為首的國產(chǎn)AI算力迅速填補需求空白。1）能力方面，華為昇騰910芯片在算力已與A10080GB旗鼓相當(dāng)，Atlas 900SuperCluster借助華為星河AI智算交換機，可實現(xiàn)等效18,000張卡的超大規(guī)模集群組網(wǎng)，實際應(yīng)用中也有千卡集群落地，整體能力已可滿足國內(nèi)智算集群需求。2）需求方面，受限于美國芯片出口管制，國內(nèi)客戶對于國產(chǎn)AI芯片的需求度不斷提升。3）行業(yè)滲透率方面，在全面自主可控大趨勢下，國產(chǎn)CPU/GPU服務(wù)器在運營商、金融、能源等重點行業(yè)份額持續(xù)提升。
投資建議：國央企全面接棒國內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在美國芯片管控進(jìn)一步趨嚴(yán)的背景下，以華為為首的國產(chǎn)算力有望全面受益：
1）全面自主可控大趨勢下，光芯片、交換芯片等國產(chǎn)化率較低的賽道中的國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)有望持續(xù)受益，建議關(guān)注：【源杰科技】、【盛科通信】。
2）ICT設(shè)備系智算中心基礎(chǔ)底座，隨著央國企對于基于國產(chǎn)AI軟硬件的ICT設(shè)備需求不斷走高，華為側(cè)服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈廠商、交換機代工商有望持續(xù)受益，建議關(guān)注：【高新發(fā)展】、【拓維信息】、【華豐科技】、【菲菱科思】。
3）當(dāng)前IDC行業(yè)供給端持續(xù)出清、供給價格與上架率持續(xù)回暖，需求端各類大模型繼續(xù)推高訓(xùn)練側(cè)與推理側(cè)的算力需求，建議關(guān)注：【潤澤科技】、【奧飛數(shù)據(jù)】、【潤建股份】。同時，伴隨液冷由可選項變?yōu)楸剡x項與三大運營商液冷應(yīng)用規(guī)劃不斷推進(jìn)，IDC液冷后續(xù)成長空間廣闊，建議關(guān)注：【英維克】、【科創(chuàng)新源】。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動的風(fēng)險、中美貿(mào)易摩擦加劇的風(fēng)險、產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期的風(fēng)險。
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