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鎳品種：
　　02月29日滬鎳主力合約2405開于134500元/噸，收于137710元/噸，較前一交易日收盤上漲2.55%，當(dāng)日成交量為415432手，持倉量為133747手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于138180元/噸，收于138020元/噸，較昨日午后收盤上漲0.23%。
　　昨日白天滬鎳主力合約價格受市場情緒面提振大幅上漲，精煉鎳現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，目前精煉鎳現(xiàn)貨升貼水整體已處較低水平，貿(mào)易商繼續(xù)下調(diào)現(xiàn)貨升貼水意愿不高，但金川資源近日集中到貨，貿(mào)易商月底出貨壓力下繼續(xù)小幅下調(diào)金川現(xiàn)貨升水。2月26日，印尼已批準(zhǔn)1.45億噸鎳礦的采礦配額（3年期總量），該量級約占目前印尼鎳礦需求市場的25%附近，當(dāng)前雖然整體審批通過量稍有起色，但進度推進仍顯緩慢。昨日金川鎳升水下降50元/噸至1900元/噸，進口鎳升水上漲100元/噸至-100元/噸，鎳豆升水持平為-3500元/噸。昨日滬鎳倉單增加203噸至14109噸，LME鎳庫存增加3300噸至72630噸。
　　■鎳觀點：
　　當(dāng)前鎳供需偏空，鎳供應(yīng)持續(xù)增長，但消費仍然表現(xiàn)弱勢，過剩格局持續(xù)，當(dāng)前原生鎳已處于全面過剩狀態(tài)，精煉鎳國內(nèi)庫存、LME庫存持續(xù)累積，鎳產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)充裕。近期原料端價格重心小幅抬升，給予鎳價一定的支撐，疊加印尼政府對于鎳礦RKAB審批緩慢的消息面刺激和資金情緒面的擾動，短期鎳價或偏強震蕩，不過當(dāng)前鎳產(chǎn)業(yè)利潤已得到較好的修復(fù)，鎳價繼續(xù)上行空間恐有限，待消息面影響完全消化，鎳價或重新回歸基本面，鎳中線以維持逢高賣出套保思路。
　　鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險：
　　精煉鎳項目進展不及預(yù)期，鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動。
　　304不銹鋼品種：
　　02月29日不銹鋼主力合約2405開于14160元/噸，收于14145元/噸，較前一交易日收盤上漲0.32%，當(dāng)日成交量為180568手，持倉量為136810手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于14130元/噸，收于14090元/噸，較昨日午后下跌0.39%。
　　昨日不銹鋼期貨價格震蕩運行，不銹鋼現(xiàn)貨價格持穩(wěn)為主，現(xiàn)貨市場下游在節(jié)后階段性補貨結(jié)束后，求購較為謹(jǐn)慎，日內(nèi)成交偏淡，不銹鋼現(xiàn)貨升水穩(wěn)中有升。昨日無錫市場不銹鋼基差上漲20元/噸至230元/噸，佛山市場不銹鋼基差上漲20元/噸至180元/噸，SS期貨倉單增加758噸至84132噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價持平為960元/鎳點。
　　■不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實供需雙弱、預(yù)期供需同增、庫存暫無壓力的格局中。1月份300系不銹鋼產(chǎn)量小幅回落，終端消費依舊表現(xiàn)弱勢。近期不銹鋼盤面價格跟隨鎳價明顯上漲，不銹鋼廠、鎳鐵廠利潤小幅改善，外采鎳鐵的不銹鋼廠利潤尚可。當(dāng)前宏觀預(yù)期向好，疊加成本支撐，短期來看不銹鋼價格或震蕩偏強運行，但是鎳鐵與不銹鋼產(chǎn)能皆有一定的過剩，而且成本端價格雖然有所回升，但目前仍然偏低，長期來看不銹鋼價格或偏弱運行，持續(xù)關(guān)注不銹鋼成本端價格變化情況。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險：
　　印尼政策變化。