>> 中泰國際-環(huán)保新能源及公共事業(yè)行業(yè)：政策推動(dòng)新能源行業(yè)，環(huán)保板塊待觀望-240229
| 上傳日期： |
2024/3/1 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
中泰國際 |
| 評級： |
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作者： |
周健鋒 |
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2024年推動(dòng)新能源行業(yè)發(fā)展
新春假期前國家能源局召開全國可再生能源開發(fā)建設(shè)形勢分析會(huì)，強(qiáng)調(diào)2024年將(一)抓好大型風(fēng)電光伏發(fā)電基地建設(shè)，推動(dòng)基地項(xiàng)目按期建成投產(chǎn)；(二)抓好本地消納項(xiàng)目建設(shè)，做到快速發(fā)展、有序發(fā)展；(三)抓好新能源發(fā)展要素保障，引導(dǎo)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展；(四)抓好政策供給，各方面要繼續(xù)協(xié)同配合，深化體制機(jī)制改革，完善政策措施，建立促進(jìn)可再生能源高質(zhì)量發(fā)展的長效機(jī)制。我們認(rèn)為這將加強(qiáng)支持新能源行業(yè)發(fā)展，能源設(shè)備制造行業(yè)尤其可受惠。成本方面，近月原材料價(jià)格波動(dòng)不大，對設(shè)備制造行業(yè)的影響可受控，例如2月底內(nèi)地?zé)彳埦憩F(xiàn)貨均價(jià)近三個(gè)月及六個(gè)月分別僅上升0.7%及1.9%，同期倫敦期銅價(jià)格分別僅上升0.1%及0.6%。
預(yù)期市場對環(huán)保板塊持觀望態(tài)度
經(jīng)過早前表現(xiàn)優(yōu)于大市后，近日環(huán)保板塊出現(xiàn)獲利回吐。個(gè)別企業(yè)例如上海實(shí)業(yè)環(huán)境(807 HK)及光大水務(wù)(1857 HK)已經(jīng)率先公布2023年全年業(yè)績，毛利率皆同比增長4.0個(gè)百分點(diǎn)至分別35.7%及42.1%，因?yàn)楦呃麧櫟倪\(yùn)營收入占比分別上升10.5個(gè)百分點(diǎn)及2.4個(gè)百分點(diǎn)至52.2%及46.3%，但是財(cái)務(wù)支出及應(yīng)收賬款增加引起市場關(guān)注。由于更多企業(yè)即將公布業(yè)績，預(yù)期市場對環(huán)保行業(yè)持觀望態(tài)度。
新春后煤炭價(jià)格上升
新春假期后的補(bǔ)貨需要支持煤炭價(jià)格上升，導(dǎo)致火電板塊調(diào)整，相信僅是短暫性。雖然如此，由于煤炭存貨充足，目前煤炭價(jià)格依然低于去年。2月底秦皇島5500大卡動(dòng)力煤綜合現(xiàn)貨價(jià)為930元人民幣/噸，較1月底上升2.8%，年初至今上升0.5%，同比下跌22.2%。同時(shí)全國發(fā)電量持續(xù)增長。這皆有利火電行業(yè)。建議候低吸納。
海外天然氣供應(yīng)價(jià)格下跌
由于國際天然氣庫存充足，海外天然氣供應(yīng)價(jià)格下跌。2月底荷蘭TTF天然氣期貨價(jià)格為24.4歐元/MWh，較1月底下跌18.4%，年初至今下跌19.1%，同比下跌49.4%。內(nèi)地下調(diào)出廠氣價(jià)的可能性增加，有利下游天然氣運(yùn)營行業(yè)。
個(gè)股關(guān)注
華潤電力(836 HK)：相比其他火電企業(yè)，公司新能源業(yè)務(wù)發(fā)展較快，達(dá)到公司總應(yīng)占裝機(jī)容量約35%。公司受煤炭價(jià)格上升影響相對較少，同時(shí)更受惠于新能源行業(yè)發(fā)展。
龍?jiān)措娏?916 HK)：中國主要風(fēng)力發(fā)電商，受惠于國家推動(dòng)再生能源開發(fā)。公司股息率不高(約2.5%)，因應(yīng)中特估概念，公司應(yīng)可獲得市場重估。
東方電氣(1072 HK)：中國主要能源設(shè)備制造商，受惠于新能源行業(yè)發(fā)展。2023年1-9月收入及股東凈利潤分別同比上升10.4%及16.5%。成本壓力可控，原材料鋼材價(jià)格近月波動(dòng)不大，相對去年更下跌。
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