>> 開源證券-同力股份(834599)北交所信息更新：2023年歸母凈利潤預增28%，125噸級以上車型處于研發(fā)試制階段-240301
| 上傳日期： |
2024/3/1 |
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| 818KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱,趙昊 |
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2023年業(yè)績快報：預計營收59.22億元（+14%）、歸母凈利潤5.98億元（+28%）
據(jù)2023年業(yè)績快報，公司預計營收59.22億元（+13.85%）、歸母凈利潤59778.22萬元（+28.20%）、扣非歸母凈利潤55425.84萬元（+19.69%）。營利齊增主要來源于兩個市場協(xié)同發(fā)展：一是國內(nèi)市場，國內(nèi)主力市場露天煤礦市場需求增速平穩(wěn)，公司在露天煤礦市占率也有所提升；二是海外市場，公司海外市場布局日臻完善，銷售額實現(xiàn)了快速增長。同時公司不斷推出的大型化、新能源等新產(chǎn)品的毛利較高，有效提升了公司盈利能力。根據(jù)公司快報，我們上調(diào)2023-2025年盈利預測，預計2023-2025年歸母凈利潤分別為5.98/6.56/7.09（原5.38/6.03/6.51）億元，對應EPS分別為1.32/1.45/1.57元/股，對應當前股價的PE分別為7.6/6.9/6.4倍，我們看好公司大型礦車參與國際市場的競爭力提升，維持“買入”評級。
國內(nèi)市場具備長期增長邏輯，國外方面公司計劃新增經(jīng)銷商進行業(yè)務(wù)拓展
國內(nèi)市場：長期看國內(nèi)露天煤礦開采占煤炭總產(chǎn)量目前僅23%左右，離國家“十五五”末30%的目標有很大空間，離澳大利亞、印尼等其他主要產(chǎn)煤國露天煤炭開采占比70%-90%以上差距更大，因此市場存在較大增長空間。國外市場：公司海外代理商有20多家，目標在未來2-3年發(fā)展50家以上的大規(guī)模經(jīng)銷商。2023年公司通過舉辦海外經(jīng)銷商大會，成功吸引多個國家地區(qū)的經(jīng)銷商參會，為未來公司進一步壯大海外經(jīng)銷商團隊奠定基礎(chǔ)。
自動化、大型化及新能源方向加緊研發(fā)，125噸級以上車型處于研發(fā)試制階段
大型化：2023年公司主流寬體車領(lǐng)域產(chǎn)品為90噸級，105噸產(chǎn)品已經(jīng)在試制，而且準備進入剛性礦卡領(lǐng)域，以適應未來大型化以及海外高端市場需求。新能源：電車的推動主要是環(huán)保政策驅(qū)動，對于綠色礦山、智能化礦山等要求會推動新能源早日全面推廣。未來，公司的發(fā)展目標依然會針對自動化、大型化以及新能源的方向進行研發(fā)，大型化125噸級以上車型同樣處于研發(fā)和試制階段，隨著新品的不斷技術(shù)突破，公司參與國際市場的競爭力有望持續(xù)提升。
風險提示：行業(yè)波動風險、應收賬款余額較大風險、產(chǎn)業(yè)政策變動風險
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