>> 萬聯(lián)證券-新媒股份(300770)點評報告：2023年業(yè)績穩(wěn)步增長，積極合作探索XR、超高清領(lǐng)域-240301
| 上傳日期： |
2024/3/1 |
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| 836KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
夏清瑩,李中港 |
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無限制-登錄即可下載 |
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報告關(guān)鍵要素:
公司發(fā)布2023年度業(yè)績快報，全年實現(xiàn)營收15.23億元（YoY+6.64%）；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.08億元（YoY+2.36%）；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤6.83億元（YoY+1.98%）。
投資要點:
IPTV業(yè)務(wù)：加強(qiáng)內(nèi)容精細(xì)化運營，響應(yīng)廣電號召進(jìn)行產(chǎn)品升級。1）IPTV基礎(chǔ)業(yè)務(wù)：公司繼續(xù)保持與廣東移動、廣東電信、廣東聯(lián)通三大運營商的穩(wěn)定良好合作，持續(xù)強(qiáng)化“喜粵TV”內(nèi)容和產(chǎn)品運營，響應(yīng)廣電號召治理電視“套娃”收費，優(yōu)化產(chǎn)品操作，提升用戶體驗；2）IPTV增值業(yè)務(wù)：公司加強(qiáng)內(nèi)容精細(xì)化運營，平臺集成了華視網(wǎng)聚、華數(shù)、百視通、咪咕、優(yōu)酷、騰訊、愛奇藝等內(nèi)容提供商的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時保證頭部內(nèi)容和精品內(nèi)容引入的時效性，同時深化各類視聽增值產(chǎn)品的運營，持續(xù)開展線上及線下會員活動，有效地提高了平臺用戶粘性和活躍度。
互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)：公司持續(xù)加強(qiáng)云視聽產(chǎn)品運營，穩(wěn)步推進(jìn)智能終端業(yè)務(wù)。公司不斷提升會員權(quán)益和觀看體驗，加強(qiáng)云視聽系列APP產(chǎn)品運營，持續(xù)布局電競、K歌、短視頻等垂類產(chǎn)品，豐富內(nèi)容產(chǎn)品形態(tài)，打造視、聽、唱、玩多元互聯(lián)網(wǎng)電視產(chǎn)品矩陣，同時穩(wěn)步推進(jìn)與行業(yè)主流終端廠商的智能終端業(yè)務(wù)合作，逐步構(gòu)建“內(nèi)容+平臺+終端”的運營閉環(huán)。
創(chuàng)新探索XR業(yè)務(wù)，共建超高清重點實驗室。公司在6月份與科大訊飛共同成立元宇宙XR聯(lián)合創(chuàng)新實驗室，未來，雙方將共同開展元宇宙相關(guān)技術(shù)研究和產(chǎn)業(yè)合作，探索電視大屏下的元宇宙創(chuàng)新應(yīng)用成果，積極落實廣電總局在智慧廣電及媒體融合方面的舉措，為廣播電視領(lǐng)域數(shù)字化能力升級和商業(yè)化落地做出示范、做出貢獻(xiàn)；在11月份，與華為、愛奇藝、咪咕等公司在廣電總局的指導(dǎo)下設(shè)立“超高清技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用國家廣播電視總局重點實驗室”，在內(nèi)容生產(chǎn)、傳輸分發(fā)、終端呈現(xiàn)等領(lǐng)域開展全鏈條的關(guān)鍵性基礎(chǔ)性技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用示范，為推動超高清端全產(chǎn)業(yè)鏈升級，推進(jìn)超高清原創(chuàng)技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用提供重要技術(shù)支撐。
盈利預(yù)測與投資建議：根據(jù)公司2023年業(yè)績快報，我們微幅調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入為15.23/16.52/18.15億元（調(diào)整前為15.22/16.50/18.13億元），歸母凈利潤分別為7.08/7.76/8.54億元（調(diào)整前為7.20/7.84/8.56億元），EPS分別為3.06/3.36/3.70元，對應(yīng)2月29日收盤價，PE分別為12.10X/11.03X/10.03X，維持“買入”評級。
風(fēng)險因素：增值業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期、內(nèi)容布局不及預(yù)期、會員人數(shù)拓展不及預(yù)期、廣告業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險。
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