>> 華寶證券-2023券商資管年度報告：公募牌照申請熱潮不減，資管結(jié)構(gòu)調(diào)整步入發(fā)展新階段-240301
| 上傳日期： |
2024/3/3 |
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| 1659KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
衛(wèi)以諾 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
2023年是券商資管公募化發(fā)展大年，“一參一控一牌”政策指導(dǎo)下不斷完善公募化牌照布局，突出從三個方面提高公募化業(yè)務(wù)滲透率：申請資管子公司、進而以資管子公司申請公募業(yè)務(wù)牌照、申請設(shè)立基金公司+變更基金公司股權(quán)等動作頻繁。同時，券商資管以私募資管展業(yè)為基礎(chǔ)，發(fā)力專項資管業(yè)務(wù)，資管規(guī)模結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化調(diào)整，債券型產(chǎn)品取得穩(wěn)健收益。根據(jù)中證協(xié)披露，2023年上半年，證券行業(yè)實現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入109.63億元，占營收比例為4.88%。
券商資管規(guī)模持續(xù)壓降，公募和專項資管規(guī)模實現(xiàn)增長。根據(jù)Wind、中基協(xié)統(tǒng)計，截至2023年末，證券公司及其資產(chǎn)管理子公司管理業(yè)務(wù)規(guī)模約為7.83萬億元，較2022年末降低10.76%，其中，與2022年末相比，單一資管計劃管理規(guī)模為2.71萬億元（-12.66%），集合資管計劃管理規(guī)模為2.59萬億元（-18.46%），ABS業(yè)務(wù)規(guī)模為1.81萬億元（+0.90%），持牌公募券商管理公募基金資產(chǎn)凈值為7100億元（+2.95%）。
受益于債市穩(wěn)健，主動純債和固收類產(chǎn)品總體表現(xiàn)突出。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從2023年度券商私募集合資管計劃產(chǎn)品收益中位數(shù)表現(xiàn)來看，2023年度債券型產(chǎn)品、QDII產(chǎn)品、股票型均取得正收益，分別為6.276%、1.21%、0.39%；11家持牌機構(gòu)管理的公募產(chǎn)品收益中位數(shù)表現(xiàn)方面，2023年度債基、REITs產(chǎn)品取得正收益，分別為3.22%、1.18%，部分小規(guī)模的量化、紅利低波、指增類偏股混合型產(chǎn)品收益表現(xiàn)較為亮眼。
券商資管發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)并存，未來需深化戰(zhàn)略、客群、業(yè)務(wù)多方面布局。戰(zhàn)略布局方面，“一參一控一牌”公募化發(fā)展趨勢下，打造基金投顧平臺是券商資管公募化的關(guān)鍵經(jīng)營思路，充分利用券商資管公募、私募兩大業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，以投顧業(yè)務(wù)為抓手，串聯(lián)財富+資管實現(xiàn)以客戶為中心的一站式服務(wù)。客群分布方面，私募降費讓利投資者大勢所趨，券商資管需發(fā)力C端客戶服務(wù)，通過業(yè)務(wù)聯(lián)動+渠道拓展+投教陪伴，提升直面C端客戶服務(wù)質(zhì)量，促進業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。展業(yè)抓手方面，ETF業(yè)務(wù)地位節(jié)節(jié)攀升，券商資管勇?lián)鶨TF一站式服務(wù)核心，傭金新規(guī)重塑基金代銷業(yè)務(wù)模式，券商資管未來在細(xì)分主題ETF等泛指數(shù)化投資方面大有發(fā)展空間。
風(fēng)險提示：本文僅對公開披露數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析，因部分?jǐn)?shù)據(jù)保留兩位小數(shù)，可能存在各項產(chǎn)品規(guī)模加總數(shù)與總規(guī)模數(shù)有小幅出入，報告中所提標(biāo)的僅用于數(shù)據(jù)跟蹤，不作為投資意見。
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