>> 浙商證券-交通運(yùn)輸行業(yè)周報(bào)(3月第1周)：上海機(jī)場(chǎng)2023年歸母凈利潤(rùn)9.46億元實(shí)現(xiàn)扭虧，中通快遞獲準(zhǔn)納入港股通-240302
| 上傳日期： |
2024/3/3 |
大?。?/td>
| 1270KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來源： |
浙商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
李丹 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
投資要點(diǎn)
本周交通運(yùn)輸行業(yè)行情回顧：
1）在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，本周（2月26日-3月1日），交通運(yùn)輸行業(yè)累計(jì)漲跌幅為-1.51%，位列第29位；滬深300指數(shù)漲跌幅為+1.38%。
2）在285個(gè)中信三級(jí)行業(yè)中，本周（2月26日-3月1日）板塊累計(jì)漲跌幅：物流綜合（+0.27%）、機(jī)場(chǎng)（-0.66%）、港口（-0.80%）、航運(yùn)（-1.21%）、公路（-1.66%）、航空（-2.08%）、鐵路（-2.19%）、快遞（-2.93%）。
3）境外股市表現(xiàn)：3月1日，香港恒生指數(shù)收16589.44點(diǎn)，本周漲跌幅為-0.82%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收39087.38點(diǎn)，本周漲跌幅為-0.11%。
4）油價(jià)及匯率變化情況：截至3月1日，ICE布油收盤報(bào)價(jià)83.46美元/桶，美元兌離岸人民幣收盤報(bào)價(jià)7.2100；2月26日至3月1日，ICE布油漲跌幅為+2.10%，美元兌離岸人民幣漲跌幅為-0.02%。
行業(yè)重點(diǎn)事件：
1）國(guó)家郵政局公布2024年1月郵政行業(yè)運(yùn)行情況
根據(jù)國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，1月份快遞業(yè)務(wù)量完成147.0億，同比增長(zhǎng)84.8%；快遞業(yè)務(wù)收入完成1228.8億元，同比增長(zhǎng)56.2%；快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8為85.2。
2）中通快遞獲準(zhǔn)納入港股通
2024年3月1日，上交所發(fā)布公告，根據(jù)《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》的有關(guān)規(guī)定，將中通快遞-W(02057.HK)納入滬港通下的港股通股票名單，自3月4日起正式生效。
3）上海機(jī)場(chǎng)2023年業(yè)績(jī)扭虧
上海機(jī)場(chǎng)發(fā)布2023年業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入110.46億元，同比增長(zhǎng)101.55%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.46億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
4）太平洋航運(yùn)：公司公布2023年業(yè)績(jī)，歸母凈利潤(rùn)1.09億美元，同比減少84%
公司公布2023年業(yè)績(jī)，收入23.0億美元，同比下降30%，歸母凈利潤(rùn)1.09億美元，同比減少84%，主要因2023年全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、高息環(huán)境下需求承壓，新船交付量提升等因素影響。2023年期末基本派息1.6港仙/股，及額外每股4.1港仙的額外末期特別股息，連同23年8月每股6.5港仙的中期股息，合計(jì)占公司全年凈利潤(rùn)的75%。
行業(yè)觀點(diǎn)更新：
航空：中長(zhǎng)期看，波音/空客上游產(chǎn)能恢復(fù)受限，供給側(cè)邏輯再?gòu)?qiáng)化。國(guó)際航班持續(xù)恢復(fù)利好整體航空業(yè)飛機(jī)利用率恢復(fù)。我們認(rèn)為2024年航司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。當(dāng)前航空股股價(jià)普遍回到最新一輪定增價(jià)附近，處于相對(duì)底部區(qū)間，市場(chǎng)預(yù)期較弱。
快遞：2月19日-25日快遞攬收量環(huán)比明顯提升。根據(jù)交通運(yùn)輸部最新數(shù)據(jù)，2月19日-2月25日，郵政快遞累計(jì)攬收量約27.67億件，環(huán)比增長(zhǎng)96.52%；累計(jì)投遞量約26.84億件，環(huán)比增長(zhǎng)233.83%，節(jié)后快遞企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)日常運(yùn)營(yíng)模式，快遞攬件量環(huán)比大幅提升。根據(jù)國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，1月份快遞業(yè)務(wù)量完成147.0億，同比增長(zhǎng)84.8%；快遞業(yè)務(wù)收入完成1228.8億元，同比增長(zhǎng)56.2%，件量需求表現(xiàn)較好；1月各主要上市快遞公司數(shù)據(jù)已發(fā)布，春節(jié)錯(cuò)期導(dǎo)致通達(dá)系件量同比大幅提升，價(jià)格環(huán)比略有提高，順豐在高基數(shù)下量收表現(xiàn)穩(wěn)健。我們認(rèn)為2024年或仍有階段性區(qū)域價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)程度和持續(xù)時(shí)間、競(jìng)爭(zhēng)策略仍需觀察；當(dāng)前快遞板塊估值處于底部，投資風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比較高，同時(shí)3月1日上交所發(fā)布公告，中通快遞被納入“港股通”名單，有望提升中通快遞的市場(chǎng)流動(dòng)性，建議關(guān)注快遞板塊底部配置機(jī)會(huì)。
油運(yùn)：本周油運(yùn)價(jià)環(huán)比下降。本周（2月26日至3月1日）原油運(yùn)輸指數(shù)（BDTI）平均為1163，環(huán)比-9.1%；成品油運(yùn)輸指數(shù)（BCTI）平均為1033，環(huán)比-2.6%，供給約束邏輯不變，關(guān)注后續(xù)紅海事件進(jìn)展、產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量、油價(jià)及相關(guān)政策變化。
集運(yùn)：外貿(mào)集運(yùn)市場(chǎng)：本周出口集裝箱運(yùn)價(jià)環(huán)比下降，SCFI為1979.12點(diǎn)，環(huán)比-6.2%，其中，歐線運(yùn)價(jià)為2277$/TEU，環(huán)比-9.2%，美西航線運(yùn)價(jià)4262$/FEU，環(huán)比-9.1%，美東航線運(yùn)價(jià)5747$/FEU，環(huán)比-6.2%，地中海航線運(yùn)價(jià)3292$/TEU，環(huán)比-5.0%。內(nèi)貿(mào)集運(yùn)市場(chǎng)：節(jié)后貨物運(yùn)量逐步恢復(fù)，本周內(nèi)貿(mào)集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比回升，2月17日至2月23日，中國(guó)內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)PDCI為1064點(diǎn)，較上周+29點(diǎn)，環(huán)比+2.80%，分區(qū)域來看，華北、華南、華東等區(qū)域指數(shù)環(huán)比大幅提升。
干散貨航運(yùn)：礦區(qū)出貨帶動(dòng)本周平均運(yùn)價(jià)環(huán)比大幅回升。2月26日至3月1日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）平均為2025，環(huán)比+18.4%。分船型來看，好望角型指數(shù)（BCI）平均為3541，環(huán)比+32.7%；巴拿馬型指數(shù)（BPI）平均為1638，環(huán)比-1.1%；超級(jí)大靈便型指數(shù)（BSI）平均為1236，環(huán)比+7.8%，小靈便型指數(shù)（BHSI）平均為684，環(huán)比+12.9%。
投資建議
油運(yùn)：行業(yè)供給確定性放緩，2024-2025年預(yù)計(jì)分別僅有3艘VLCC新船下水，我們繼續(xù)看好油運(yùn)景氣周期演繹，推薦中遠(yuǎn)海能、招商輪船、招商南油。
航空：中長(zhǎng)期看，波音/空客上游產(chǎn)能恢復(fù)受限，供給側(cè)邏輯再?gòu)?qiáng)化。國(guó)際航班持續(xù)恢復(fù)利好整體航空業(yè)飛機(jī)利用率恢復(fù)，我們認(rèn)為2024年航司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。推薦春秋航空/中國(guó)國(guó)航/南方航空/吉祥航空。
跨境物流：受益于我國(guó)跨境電商的快速增長(zhǎng)，跨境電商物流或迎來戰(zhàn)略機(jī)遇期，推
|
|
