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投資要點(diǎn)
　　本周交通運(yùn)輸行業(yè)行情回顧：
　　1）在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，本周（2月19日-2月23日），交通運(yùn)輸行業(yè)累計(jì)漲跌幅為+3.52%，位列第22位；滬深300指數(shù)漲跌幅為+3.71%。
　　2）在285個(gè)中信三級(jí)行業(yè)中，本周（2月19日-2月23日）板塊累計(jì)漲跌幅：公路（+7.15%）、物流綜合（+5.58%）、航運(yùn)（+5.13%）、快遞（+5.09%）、鐵路（+2.23%）、港口（+2.16%）、航空（+2.02%）、機(jī)場(chǎng)（-0.64%）。
　　3）境外股市表現(xiàn)：2月23日，香港恒生指數(shù)收16725.86點(diǎn)，本周漲跌幅為+2.36%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收39131.53點(diǎn)，本周漲跌幅為+1.30%。
　　4）油價(jià)及匯率變化情況：截至2月23日，ICE布油收盤(pán)報(bào)價(jià)80.75美元/桶，美元兌離岸人民幣收盤(pán)報(bào)價(jià)7.2057；2月19日至2月23日，ICE布油漲跌幅為3.12%，美元兌離岸人民幣漲跌幅為-0.08%。
　　行業(yè)重點(diǎn)事件：
　　1）主要快遞上市公司公布1月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)
　　圓通：1月業(yè)務(wù)量21.51億件，同比+91.79%；實(shí)現(xiàn)快遞服務(wù)收入52.61億元，同比+71.48%；單價(jià)2.45元，同比變動(dòng)-10.59%，環(huán)比+0.03元。
　　韻達(dá)：1月業(yè)務(wù)量19.57億件，同比+96.09%；實(shí)現(xiàn)快遞服務(wù)收入44.40億元，同比+61.51%；單價(jià)2.27元，同比變動(dòng)-17.45%，環(huán)比變動(dòng)+0.03元。
　　申通：1月業(yè)務(wù)量18.10億件，同比+124.53%；實(shí)現(xiàn)快遞服務(wù)收入39.66億元，同比+82.61%；單價(jià)2.19元，同比變動(dòng)-18.89%，環(huán)比變動(dòng)+0.01元。
　　順豐：1月業(yè)務(wù)量11.47億件，同比+19.85%（含豐網(wǎng)），同比+28.30%（不含豐網(wǎng)）；實(shí)現(xiàn)快遞服務(wù)收入195.01億元，同比+19.46%（含豐網(wǎng)），同比+28.30%（不含豐網(wǎng)）；供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入48.56億元，同比+2.00%；單價(jià)17.00元，同比變動(dòng)-0.35%（含豐網(wǎng)），同比-5.92%（不含豐網(wǎng)），環(huán)比變動(dòng)+1.00元。
　　2）SHEIN與東航全面深化戰(zhàn)略合作
　　根據(jù)百曉網(wǎng)新聞，東航與全球領(lǐng)先的時(shí)尚和生活方式在線零售商SHEIN全面深化戰(zhàn)略合作，旗下東航物流與SHEIN簽署戰(zhàn)略合作備忘錄。雙方堅(jiān)持優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、互利共贏，將通過(guò)豐富航線網(wǎng)絡(luò)、擴(kuò)大包機(jī)業(yè)務(wù)、加強(qiáng)華南及海外市場(chǎng)物流布局等方式深化合作，促進(jìn)戰(zhàn)略協(xié)同和業(yè)務(wù)協(xié)同，提升跨境履約能力和物流效率，持續(xù)為中國(guó)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和品牌走向國(guó)際市場(chǎng)提供專業(yè)跨境物流保障，也為全球消費(fèi)者提供更為優(yōu)質(zhì)的用戶體驗(yàn)。
　　3）春節(jié)假期全國(guó)投遞快遞包裹超6.41億件，日均同比增長(zhǎng)82.1%
　　國(guó)家郵政局監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2024年春節(jié)長(zhǎng)假期間（2月10日至17日），全國(guó)郵政快遞業(yè)總體運(yùn)行安全平穩(wěn)，寄遞渠道暢通有序。攬收快遞包裹10.79億件，日均攬收量與2023年春節(jié)假期相比增長(zhǎng)145.2%；投遞快遞包裹6.41億件，日均投遞量與2023年春節(jié)假期相比增長(zhǎng)82.1%。
　　4）招商港口公布1月業(yè)務(wù)量數(shù)據(jù)
　　2024年1月，公司集裝箱業(yè)務(wù)量達(dá)1660.3萬(wàn)TEU，同比+17.7%，內(nèi)地碼頭業(yè)務(wù)量1302.9萬(wàn)TEU，同比+19.0%，海外碼頭業(yè)務(wù)量82.2萬(wàn)TEU，同比+51.6%。
　　行業(yè)觀點(diǎn)更新：
　　航空：中長(zhǎng)期看，波音/空客上游產(chǎn)能恢復(fù)受限，供給側(cè)邏輯再?gòu)?qiáng)化。國(guó)際航班持續(xù)恢復(fù)利好整體航空業(yè)飛機(jī)利用率恢復(fù)。我們認(rèn)為2024年航司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。當(dāng)前航空股股價(jià)普遍回到最新一輪定增價(jià)附近，處于相對(duì)底部區(qū)間，市場(chǎng)預(yù)期較弱。
　　快遞：2月12日-18日快遞攬收量環(huán)比明顯提升。根據(jù)交通運(yùn)輸部最新數(shù)據(jù)，2月12日-2月18日，郵政快遞累計(jì)攬收量約14.08億件，環(huán)比增長(zhǎng)154.61%；累計(jì)投遞量約8.04億件，環(huán)比下降24.37%，春節(jié)后快遞企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)日常運(yùn)營(yíng)模式，快遞攬件量環(huán)比大幅提升。根據(jù)國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年春節(jié)長(zhǎng)假期間（2月10日至17日），全國(guó)郵政快遞業(yè)總體運(yùn)行安全平穩(wěn)，寄遞渠道暢通有序。攬收快遞包裹10.79億件，日均攬收量與2023年春節(jié)假期相比增長(zhǎng)145.2%；投遞快遞包裹6.41億件，日均投遞量與2023年春節(jié)假期相比增長(zhǎng)82.1%，整體來(lái)看線上消費(fèi)需求增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好；1月各主要上市快遞公司數(shù)據(jù)已發(fā)布，春節(jié)錯(cuò)期導(dǎo)致通達(dá)系件量同比大幅提升，價(jià)格環(huán)比略有提高，順豐在高基數(shù)下量收表現(xiàn)穩(wěn)健。我們認(rèn)為2024年或仍有階段性區(qū)域價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)程度和持續(xù)時(shí)間、競(jìng)爭(zhēng)策略仍需觀察。
　　油運(yùn)：本周油運(yùn)價(jià)環(huán)比下降。本周（2月19日至2月23日）原油運(yùn)輸指數(shù)（BDTI）平均為1279，環(huán)比-2.6%；成品油運(yùn)輸指數(shù)（BCTI）平均為1060，環(huán)比-7.9%，供給約束邏輯不變，關(guān)注后續(xù)紅海事件進(jìn)展、產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量、油價(jià)及相關(guān)政策變化。
　　集運(yùn)：外貿(mào)集運(yùn)市場(chǎng)：本周出口集裝箱運(yùn)價(jià)環(huán)比下降，SCFI為2109.91點(diǎn)，環(huán)比-2.6%，其中，歐線運(yùn)價(jià)為2508$/TEU，環(huán)比-5.3%，美西航線運(yùn)價(jià)4691$/FEU，環(huán)比-2.9%，美東航線運(yùn)價(jià)6127$/FEU，環(huán)比-5.0%，地中海航線運(yùn)價(jià)3465$/TEU，環(huán)比-6.5%。內(nèi)貿(mào)集運(yùn)市場(chǎng)：節(jié)后內(nèi)貿(mào)集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)小幅下降，2月10日至2月16日，中國(guó)內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)PDCI為1035點(diǎn)，較上周-67點(diǎn)，環(huán)比-6.08%，分區(qū)域來(lái)看，華東、華南、東北、華北區(qū)域指數(shù)環(huán)比均略有下降。
　　干散貨航運(yùn)：周均運(yùn)價(jià)環(huán)比反彈回升。2月19日至2月23日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）平均為1711