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本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊表現(xiàn)出現(xiàn)分化。環(huán)保（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲1.75%，相對(duì)市場(chǎng)整體漲幅靠前；公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌1.05%，跌幅相對(duì)較大。
　　本周板塊表現(xiàn)：本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊表現(xiàn)出現(xiàn)分化。環(huán)保（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲1.75%，漲幅相對(duì)靠前；公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌1.05%，跌幅相對(duì)較大。公用事業(yè)子版塊中，電力板塊下跌1.24%，燃?xì)獍鍓K上漲0.88%。2024年以來，環(huán)保板塊累計(jì)漲幅-10.18%，漲幅落后于滬深300及創(chuàng)業(yè)板指；電力板塊累計(jì)漲幅2.90%，漲幅落后于滬深300，領(lǐng)先于創(chuàng)業(yè)板指。
　　核心觀點(diǎn)：2023年火電業(yè)績(jī)改善明顯。由于2023年上半年高價(jià)庫存煤較多影響利潤水平，隨著煤價(jià)中樞下行，火電企業(yè)2024年上半年業(yè)績(jī)同比有望實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)，在市場(chǎng)風(fēng)格偏防守的環(huán)境下具備投資價(jià)值。同時(shí)，伴隨火電業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，建議關(guān)注穩(wěn)定盈利的高分紅、高股息火電企業(yè)投資機(jī)會(huì)。推薦國電電力等，建議關(guān)注福能股份（火電板塊唯一低估值標(biāo)的，補(bǔ)漲邏輯）。長(zhǎng)期看好核電和水電投資價(jià)值，推薦國投電力、中國核電，建議關(guān)注中國廣核等。
　　行業(yè)重點(diǎn)事件解讀：1）2月27日，國家發(fā)改委、國家能源局共同印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)電網(wǎng)調(diào)峰儲(chǔ)能和智能化調(diào)度能力建設(shè)的指導(dǎo)意見》，提出統(tǒng)籌優(yōu)化布局建設(shè)和用好電力系統(tǒng)調(diào)峰資源，推動(dòng)電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、負(fù)荷側(cè)儲(chǔ)能規(guī)模化高質(zhì)量發(fā)展。2）3月1日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于新形勢(shì)下配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出全面提升城鄉(xiāng)配電網(wǎng)供電保障能力和綜合承載能力，加快推進(jìn)配電網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，促進(jìn)配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：1）煤炭?jī)r(jià)格：秦港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)下降，進(jìn)口煤價(jià)小幅上漲。截至2024年3月1日，秦皇島動(dòng)力煤（Q5500）市場(chǎng)價(jià)格為936元/噸，較2024年2月23日下跌1.1%；廣州港印尼煙煤（Q4200）市場(chǎng)價(jià)格716元/噸，較2024年2月23日小幅上漲0.4%。紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤離岸價(jià)為122.29美元/噸，周環(huán)比上漲1.1%。2）三峽水位：本周三峽水庫水位及蓄水量同比上升，環(huán)比繼續(xù)下降。3）硅料及組件價(jià)格：本周硅料、組件及硅片價(jià)格均與上周持平。4）天然氣價(jià)格：本周LNG到岸價(jià)及國內(nèi)LNG出廠價(jià)均有上升。截至2024年3月1日，LNG到岸價(jià)為8.32美元/百萬英熱（3116元/噸），較2024年2月23日上漲4.3%；國內(nèi)LNG出廠價(jià)為4208元/噸，較2024年2月23日上漲2.2%。5）現(xiàn)貨日前交易市場(chǎng)：本周廣東省發(fā)電側(cè)加權(quán)平均電價(jià)于3月1日（周五）達(dá)到最高值400.39元/兆瓦時(shí)，環(huán)比上漲9.1%。中長(zhǎng)期交易市場(chǎng)：2月26日至3月2日，山東省中長(zhǎng)期電力直接交易市場(chǎng)成交電量達(dá)41.61億千瓦時(shí)，環(huán)比下降7.1%。2024年3月，廣東省中長(zhǎng)期交易綜合價(jià)為458.05元/兆瓦時(shí)，同比下降12.9%，環(huán)比2月上升5.8%。6）碳市場(chǎng)：本周全國碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）周成交量130.95萬噸，環(huán)比上漲175.6%，周成交額1.09億元，成交均價(jià)83.11元/噸。
　　行業(yè)重點(diǎn)事件：工信部聯(lián)合國家發(fā)改委等七部門發(fā)布我國首個(gè)《關(guān)于加快推動(dòng)制造業(yè)綠色化發(fā)展指導(dǎo)意見》；國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布《中華人民共和國2023年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落實(shí)低于預(yù)期、煤炭及硅料價(jià)格下跌、項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期、國際政治局勢(shì)變化的風(fēng)險(xiǎn)等。