>> 廣發(fā)證券-新媒股份(300770)業(yè)績穩(wěn)健增長，監(jiān)管推進有望利好OTT主業(yè)發(fā)展-240301
| 上傳日期： |
2024/3/3 |
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| 498KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曠實,葉敏婷 |
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核心觀點：
事件：新媒股份發(fā)布2023年度業(yè)績快報，業(yè)績穩(wěn)健增長。2023年，公司實現(xiàn)營收15.23億元，YoY+6.64%；歸母凈利潤7.08億元，YoY+2.36%；歸母扣非凈利潤6.83億元，YoY+1.98%。單季度看，23Q4，公司實現(xiàn)營收4.15億元，YoY+28.4%，QoQ+3.3%；歸母凈利潤2.08億元，YoY+16.6%，QoQ+22.4%；歸母扣非凈利潤1.95億元，YoY+11.2%，QoQ+17.3%。
公司IPTV及OTT主業(yè)穩(wěn)健，現(xiàn)金流較好，OTT監(jiān)管推進有望利好新媒等牌照商。隨著廣電對于OTT行業(yè)的監(jiān)管持續(xù)推進，有望利好新媒股份等牌照商，為公司帶來收入增量。內(nèi)容版權(quán)業(yè)務(wù)方面，聚焦“老少”家庭用戶持續(xù)發(fā)力。根據(jù)公司公眾號，23年10月15日，公司參與投拍的《珠江人家》在央視一套黃金檔開播，收視率破3，穩(wěn)居23年央視一套黃金檔劇集收視冠軍寶座，并在優(yōu)愛騰等全網(wǎng)跟播。23年12月20日，新媒與芒果超媒等共同投資的《歡喜一家人》開播。
推進技術(shù)創(chuàng)新，積極布局AI、超高清、XR等新技術(shù)領(lǐng)域。根據(jù)公司公眾號，23年6月5日，公司與科大訊飛共同成立元宇宙XR聯(lián)合創(chuàng)新實驗室；23年12月10日，公司參與共建的超高清重點實驗室獲批。AI賦能視頻行業(yè)的產(chǎn)業(yè)趨勢下，公司視頻版權(quán)價值也有望進一步凸顯。
公司作為央國企，穩(wěn)定分紅。根據(jù)公司公眾號，2021-2023H1，公司分紅總額分別為2.75/3.12/1.83億元，現(xiàn)金分紅比例分別為40.45%、45.08%、55.68%，多年保持穩(wěn)定高分紅回報股東。
盈利預(yù)測與投資建議。我們預(yù)計公司23-24年營收15.23/16.45億元，歸母凈利7.08/7.89億元?？紤]公司未來發(fā)展空間及當(dāng)前市場環(huán)境，給予公司24年15XPE，對應(yīng)合理價值51.23元/股，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示。IPTV及OTT行業(yè)監(jiān)管加嚴(yán)；省外拓展不及預(yù)期；內(nèi)容版權(quán)業(yè)務(wù)不及預(yù)期。
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