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核心觀點(diǎn)：1.后續(xù)或有兩點(diǎn)變化。(1)無論美股芯片和服務(wù)器公司的映射還是英偉達(dá)中國市場的過渡性方案所帶來的市場情緒利好，盡管或許還會持續(xù)，但是邊際效果可能快要達(dá)到短期頂點(diǎn)。(2)前期上漲中已經(jīng)有不少邏輯變得勉強(qiáng)，眾多表現(xiàn)較好但是缺乏基本面支撐的個(gè)股面對的壓力正迅速變大。2.建議：當(dāng)前可以考慮控制情緒驅(qū)動的交易性機(jī)會投入力度、增加靈活性；加大對估值較低、成長趨勢確立，短期主題屬性較弱的領(lǐng)域布局。具體而言，算力概念正接近短期拐點(diǎn)，工業(yè)軟件和金融IT等宜加大重視。
　　算力主題投資的擴(kuò)散短期正接近到位：1.過去一周的表現(xiàn)中出現(xiàn)了幾個(gè)特點(diǎn)：(1)算力板塊中，門檻高、空間大、稀缺性強(qiáng)的AI芯片公司寒武紀(jì)及海光信息股價(jià)接近近半年來高點(diǎn)，另一方面，根據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)律判斷，2023年Q3/Q4才會有較大程度的供應(yīng)鏈恢復(fù)，而在這之前整體屬于空窗期，波動會比較大，越臨近下半年價(jià)格才會更加穩(wěn)定地表現(xiàn)出公司價(jià)值。(2)英偉達(dá)服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈的短期躁動在邏輯上則存在較大分歧。無論H20還是其他可能出現(xiàn)的版本，在國產(chǎn)AI芯片供應(yīng)恢復(fù)乃至突破之前，則仍有一段時(shí)間的市場需求，這無可非議卻也是共識而非超預(yù)期利好。同時(shí)，多點(diǎn)因素會限制相關(guān)服務(wù)器廠商的價(jià)值天花板。2.就國內(nèi)市場范圍而言，盡管有可能在美股芯片和服務(wù)器市場表現(xiàn)的刺激下表現(xiàn)一些慣性，但算力板塊當(dāng)前的估值壓力已經(jīng)較大。
　　工業(yè)軟件：成長韌性十足、需求可持續(xù)的工業(yè)軟件領(lǐng)域，當(dāng)前估值壓力不大，符合產(chǎn)業(yè)趨勢和結(jié)構(gòu)升級大方向，伴隨企業(yè)微觀主體自下而上的國產(chǎn)自主可控意識覺醒，當(dāng)前位置更加值得重視。
　　醫(yī)療IT和金融IT：1.醫(yī)療IT：行業(yè)需求具有很強(qiáng)持續(xù)性，當(dāng)前已沒有更多可預(yù)見的不利因素。估值水平均處于歷史低位區(qū)間，市場預(yù)期較弱。2.金融IT存在兩大預(yù)期差，行業(yè)beta和市場格局的變化預(yù)期。
　　重點(diǎn)公司：1.智能制造和管理類，重點(diǎn)推薦賽意信息、寶信軟件和金蝶國際，同時(shí)關(guān)注能科科技；2.主要推薦中望軟件和廣立微，關(guān)注浩辰股份和索辰科技，其余主要公司包括華大九天等；3.金融IT低估值中期變化可期待的頂點(diǎn)軟件，以及同花順等公司，支付板塊關(guān)注拉卡拉、新大陸和新國都；4. AI算力部分重點(diǎn)公司為寒武紀(jì)，以及海光信息(廣發(fā)電子和計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋)，AI應(yīng)用部分建議關(guān)注萬興科技；5.醫(yī)療IT板塊，需求企穩(wěn)、估值較低，如衛(wèi)寧健康、嘉和美康并關(guān)注創(chuàng)業(yè)慧康；6.智能汽車領(lǐng)域推薦德賽西威。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)大多數(shù)公司整體估值和成長性匹配度有一定脫離；to G傳統(tǒng)IT公司仍不容樂觀；未來兩周市場情緒存在一定程度的波動可能。