>> 華泰期貨-鉛日報：基本面供需雙增，鉛價維持震蕩-240305
| 上傳日期： |
2024/3/5 |
大小： |
566KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鉛市場供需雙增，雖然受假期影響社庫累積對鉛價造成壓力，但鉛精礦及廢料等供應有限，疊加鉛下游企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復，補庫預期兌現(xiàn)或為鉛價帶來一定支持，短期建議高拋低吸思路為主，后續(xù)關注原料供應與成本變化。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-8.49美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日持平為15775元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降20元/噸至-5元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降5元/噸至-165元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲20元/噸至-165元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲20元/噸至-140元/噸。鉛精廢價差較前一交易日上漲25元/噸至0元/噸，廢電動車電池較前一交易日下降25元/噸至9750元/噸，廢白殼較前一交易日持平為8975元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為9500元/噸。
期貨方面：3月4日滬鉛主力合約開于15970元/噸，收于15995元/噸，較前一交易日漲15元/噸，全天交易日成交32799手，較前一交易日減少4390手，全天交易日持倉43515手，較前一交易日減少1710手，日內(nèi)價格震蕩運行，最高點達到16025元/噸，最低點達到15915元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于15955元/噸，收于16000元/噸，較昨日午后收盤漲5元/噸，夜間震蕩。
近日鉛市場供需雙增，鉛冶煉企業(yè)推進復產(chǎn)進程，下游企業(yè)開工率逐步回升。供應方面，進口礦市場觀望情緒濃厚。國內(nèi)鉛精礦市場延續(xù)偏緊，鉛精礦加工費處于低位。供應方面，隨著節(jié)后部分中小型冶煉企業(yè)復產(chǎn)，市場流通鉛錠貨源增加，預計后續(xù)開工回升。消費方面，鉛蓄電池企業(yè)生產(chǎn)基本恢復，但終端消費表現(xiàn)一般。
庫存方面：截至3月4日，SMM鉛錠庫存總量為6.07萬噸，較上周同期增加0.59萬噸，鉛錠庫存延續(xù)累庫。截止3月4日，LME鉛庫存為183100噸，較上一交易日增加3850噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、國內(nèi)供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
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