>> 華龍證券-社服行業(yè)周報：商務(wù)活動指數(shù)活躍，出行鏈景氣延續(xù)-240304
| 上傳日期： |
2024/3/5 |
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| 1892KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
姬志麒 |
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社會服務(wù)板塊指數(shù)表現(xiàn)疲軟，跑輸滬深300指數(shù)0.86pct。本周（2024/2/26-2024/3/1）社會服務(wù)指數(shù)全部跑輸上證綜指、深證成指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、中小板指和中證500等基準指數(shù)。社會服務(wù)指數(shù)漲幅+1.69%，跑輸滬深300指數(shù)0.86pct。重點子板塊中，教育細分板塊仍然受到前期政策催化，延續(xù)強勢表現(xiàn)。社服行業(yè)子版塊漲幅由高到低分別為教育（+4.61%）、人力資源服務(wù)（+0.60%）、餐飲（-0.35%）、酒店（-0.86%）、休閑綜合（-0.86%）、旅游零售（-1.06%）、景區(qū)（-1.23%）。
3月1日，中泰互免簽證協(xié)定正式生效。3月1日當天中國游客赴泰旅游同比增長超3成。自2023年泰國宣布對中國游客免簽以來，中國游客赴泰旅游已經(jīng)在2024年元旦、春節(jié)期間得到快速回升。攜程數(shù)據(jù)顯示，2024年前兩個月，中國游客赴泰數(shù)量突破100萬人次，中國也再度成為泰國入境游第一大客源國。同程數(shù)據(jù)顯示，截至2月29日，3月上旬從中國境內(nèi)出發(fā)飛往泰國的航班機票預訂量同比增長近80%。近一周內(nèi)同程旅行平臺泰國游產(chǎn)品咨詢量環(huán)比增長超200%，泰國相關(guān)旅游產(chǎn)品的預訂量同比增長近5倍。
2月29日，國家統(tǒng)計局發(fā)布《中華人民共和國2023年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》。公報顯示，2023年，國內(nèi)出游48.9億人次，比上年增長93.3%。其中，城鎮(zhèn)居民國內(nèi)出游37.6億人次，增長94.9%；農(nóng)村居民國內(nèi)出游11.3億人次，增長88.5%。國內(nèi)游客出游總花費49133億元，增長140.3%。其中，城鎮(zhèn)居民出游花費41781億元，增長147.5%；農(nóng)村居民出游花費7353億元，增長106.4%。國內(nèi)居民出境10096萬人次，其中因私出境9684萬人次，赴港澳臺出境7704萬人次。
2月，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為51%，環(huán)比上升0.7個百分點。從行業(yè)看，2月實物消費、吃住消費、景區(qū)旅游、交通運輸?shù)榷鄠€層面消費活躍度高。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，零售餐飲業(yè)、住宿業(yè)、景區(qū)服務(wù)業(yè)、航空運輸業(yè)等商務(wù)活動指數(shù)環(huán)比均有不同程度上升。整體上，春節(jié)假期對消費的拉動作用較強，服務(wù)業(yè)景氣水平回暖。
投資建議：居民出行意愿仍然維持在高位水平，社會服務(wù)板塊仍有望受益出行鏈景氣延續(xù)。重點關(guān)注出行鏈中剛需屬性較強的酒店標的，存在擴張預期、供給優(yōu)質(zhì)的旅游標的，以及客流逐漸修復、需求增長，且受益中長期發(fā)展紅利的免稅標的。包括：宋城演藝（300144.SZ）、中國中免（601888.SH）、眾信旅游（002707.SZ）、錦江酒店（600754.SH）、天目湖603136.SH）、麗江股份（002033.SZ）、峨眉山A（000888.SZ）。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下行風險、居民消費意愿下滑風險、市場競爭加劇風險、政策風險、重點關(guān)注公司業(yè)績不達預期、引用數(shù)據(jù)來源發(fā)布錯誤數(shù)據(jù)風險、適當性管理、其他不可控風險。
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