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2024年起，2021年前簽的低價訂單基本交付結束，高價訂單陸續(xù)交付，利潤逐步釋放
　　新造船價格從2021Q1開始上漲，以2020Q4新造船價格指數(shù)為基點，2021Q1、Q2、Q3、Q4相比2020Q4分別上漲了4%、11%、21%、22%。2021年新簽船舶大部分將于2023、2024年交付。2022H1、2022H2、2023H1、2023H2、2024H1、2024H2交付訂單中，2021年之前簽約的訂單占比為84%、82%、62%、19%、3%、0%，低價訂單的占比逐漸減少，2023年下半年開始，高價訂單利潤釋放開始。
　　投資分析意見：在業(yè)績大幅釋放前使用P/Orderbook（市值/民船手持訂單金額）相比P/S估值法更領先。當前市值/手持訂單金額估值仍處于歷史較低分位，不考慮軍工訂單，按照市值/民船手持訂單金額估值體系，歷史中國船舶P/Orderbook在0.5-4倍區(qū)間，當前中國船舶P/Orderbook估值僅0.87，距離景氣周期1.5倍以上空間充足，強調中國船舶“買入”評級，關注中船防務、中國重工。
　　風險提示：民船新接訂單不及預期；航運景氣度下滑；鋼價大幅上漲，人民幣大幅升值，東南亞國家進入帶來行業(yè)競爭加劇。