>> 國泰君安期貨-玉米：上貨量增加-240310
| 上傳日期： |
2024/3/10 |
大小： |
2141KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹愷宜 |
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（1）玉米市場回顧（3.4-3.8）
現(xiàn)貨市場，3月8日當(dāng)周，玉米現(xiàn)貨整體較前一周小幅上漲。據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計，截至3月8日，全國玉米均價2467.65元/噸，較3月1日當(dāng)周2465.29元/噸上漲2元/噸。山東2360-2500元/噸，河南2400-2600元/噸，河北2350-2400元/噸。黑龍江潮糧折干2150-2210元/噸，吉林深加工玉米主流收購2240-2300元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購2200-2390元/噸。北方玉米集港價格2375-2390元/噸，廣東蛇口新糧散船2500-2520元/噸。
期貨市場，3月8日當(dāng)周盤面有所回落。東北產(chǎn)區(qū)氣溫逐漸升高，基層上量加快。但當(dāng)前市場收購主體增加，貿(mào)易商及烘干塔入市建庫，深加工企業(yè)為吸引到貨量提價收購，支撐價格趨穩(wěn)。盤面在無利好刺激下回落。玉米主力合約（C2405）最高價2464元/噸，最低2429元/噸，收盤價2445元/噸（前一周收盤2462元/噸）。玉米淀粉主力2405合約3月8日收于2833元/噸?；罘矫妫衩字髁2405合約3月8日基差-25元/噸，前一周（3月1日）為-42元/噸，基差較前一周走強。
（2）玉米市場展望（3.11-3.15）
1）CBOT玉米上行。美國農(nóng)業(yè)部在月度供需報告中將巴西2023/24年度玉米總產(chǎn)量預(yù)估維持在1.24億噸，將阿根廷2023/24年度玉米產(chǎn)量預(yù)估從上月的5500萬噸上調(diào)至5600萬噸，美國2023/24年度玉米期末庫存預(yù)估維持在21.72億蒲式耳。截至3月8日，我國2024年3月交貨美國玉米進口成本2008.66元/噸附近，廣東港進口利潤500元/噸以上；巴西玉米2024年3月交貨進口成本2079.31元/噸左右，進口成本大幅低于國內(nèi)玉米價格，繼續(xù)關(guān)注進口利潤變化情況以及買船情況。
2）玉米拍賣持續(xù)，小麥價格偏弱。中儲糧網(wǎng)共進行12場玉米競價采購交易，計劃采購數(shù)量221950噸，實際成交數(shù)量214150噸，成交率96.49%，較上周增長56.71%；共進行9場玉米競價銷售交易，計劃銷售數(shù)量66723噸，實際成交數(shù)量57118噸，成交率86.60%，較上周下降13.4%；共進行4場玉米購銷雙向競價交易，計劃交易數(shù)量57888噸，實際成交數(shù)52992噸，成交率91.54%，較上周增長15.05%；共進行1場進口玉米整理物競價銷售交易，計劃交易數(shù)量13759噸，實際成交數(shù)量12260噸，成交率86.11%，較上周增長12.67%。小麥方面，粉企面粉、副產(chǎn)品走貨滯緩，開機不斷回落，小麥上貨量滿足剛需后不斷壓價收購?；鶎愚r(nóng)戶售糧積極性依舊不高，糧商建庫意愿低迷，看空情緒濃厚，隨收隨走為主。中儲糧小麥競拍持續(xù)進行，增加市場糧源供應(yīng)，供需博弈下小麥價格震蕩走弱。
3）玉米淀粉庫存下降。截至3月8日當(dāng)周，全國主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫存共計887900噸，較上期(2月29日）下降19300噸，降幅2.13%，較去年同期降幅3.89%。主要企業(yè)前期訂單執(zhí)行速度明顯加快，行業(yè)庫存由企業(yè)內(nèi)部先現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)移，銷區(qū)貨源緊張的局面較前期出現(xiàn)緩解。其次進入3月份之后，下游終端行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進度加快，由于前期備貨不充分，下游終端與貿(mào)易商春節(jié)前庫存偏低，下游剛需補貨量增加。
4）玉米價格震蕩為主，關(guān)注中下游承接力度。玉米入市收購主體增加，但短期面臨供應(yīng)壓力。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全國13個省份農(nóng)戶售糧進度66%，較去年同期偏慢8%；全國7個主產(chǎn)省份農(nóng)戶售糧進度為63%，較去年同期偏慢9%。后續(xù)面臨糧源銷售依然面臨一定壓力，下游企業(yè)庫存水平回升，采購壓力不大，觀察市場承接力度。后續(xù)供應(yīng)壓力過后，市場預(yù)計反彈。
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