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本周重點(diǎn)事件：更大力度推動(dòng)新能源高質(zhì)量發(fā)展，新能源政策力度加大。1）2024年政府工作報(bào)告中對(duì)于2024年政府工作任務(wù)提及積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳中和碳達(dá)峰，深入推進(jìn)能源革命，控制化石能源消費(fèi)，加快建設(shè)新型能源體系。加強(qiáng)大型風(fēng)電光伏基地和外送通道建設(shè)，推動(dòng)分布式能源開(kāi)發(fā)利用，發(fā)展新型儲(chǔ)能，促進(jìn)綠電使用和國(guó)際互認(rèn)，發(fā)揮煤炭、煤電兜底作用，確保經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展用能需求。2）中共中央政治局2月29日進(jìn)行第十二次集體學(xué)習(xí)。就新能源技術(shù)與我國(guó)的能源安全，習(xí)總書(shū)記強(qiáng)調(diào)“以更大力度推動(dòng)我國(guó)新能源高質(zhì)量發(fā)展”。中央對(duì)于碳中和碳達(dá)峰，對(duì)于新能源高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)重視。3）2023年以來(lái)，新能源發(fā)展相關(guān)政策頻出，政策圍繞綠電投資、綠電消納、電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力、配電網(wǎng)承載力和靈活性等持續(xù)發(fā)力。自23年7月實(shí)現(xiàn)可再生能源發(fā)電綠證核發(fā)全覆蓋增大供給至24年2月綠證銜接節(jié)能降碳政策激發(fā)需求，綠證預(yù)計(jì)將有效市場(chǎng)化引導(dǎo)綠電投資，支撐綠電消納。2023年中國(guó)新增光伏/風(fēng)電裝機(jī)216GW/76GW，同增147%/96%，截至2023年底中國(guó)新能源裝機(jī)容量已達(dá)10.5億千瓦，占比達(dá)36%。新能源政策力度持續(xù)加大，新能源裝機(jī)有望維持高增，光伏產(chǎn)業(yè)鏈及綠電運(yùn)營(yíng)商受益。重點(diǎn)推薦【仕凈科技】TOPCon電池片投產(chǎn)&與晶科簽署25億片采購(gòu)合同，擬投建20GW硅片+20GW電池片一體化布局。
　　行業(yè)核心數(shù)據(jù)跟蹤：3月電網(wǎng)代購(gòu)電有漲有跌，無(wú)明顯價(jià)格趨勢(shì)；動(dòng)力煤價(jià)格環(huán)比下行6元/噸至915元/噸。電價(jià)：24年電價(jià)長(zhǎng)協(xié)落地，廣東降幅較大外，其余主要城市同比降幅多在1-3%（加上煤電容量電價(jià)后）。煤價(jià)：截至2024/3/8，動(dòng)力煤秦皇島5500卡平倉(cāng)價(jià)為915元/噸，環(huán)比下降6元/噸。天然氣：截至2024/3/8，美國(guó)HH/歐洲TTF/東亞JKM/中國(guó)LNG出廠/中國(guó)LNG到岸價(jià)年初至今變動(dòng)-29.5%/-12.5%/-26.4%/-30.7%/-21.7%至0.5/2.2/2.2/2.8/2.2元/方。歐洲去庫(kù)周期疊加工業(yè)需求低迷，國(guó)外氣價(jià)回落，關(guān)注國(guó)際氣源回國(guó)銷售機(jī)會(huì)。2023年我國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量達(dá)3900億方，同增7.2%（+9.9pct）。2023年，隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，天然氣消費(fèi)量回歸增長(zhǎng)。2022~2024M2，全國(guó)共有47%的地級(jí)及以上城市進(jìn)行了居民的順價(jià)，提價(jià)幅度為0.22元每方，期待順價(jià)逐步落地。
　　投資建議：全國(guó)性輔助服務(wù)市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制，經(jīng)濟(jì)科學(xué)合理推動(dòng)綠電建設(shè)和消納，回歸資源配置的經(jīng)濟(jì)性原則。1）火電：電價(jià)落地+資產(chǎn)減值損失可控，關(guān)注當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)火電投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注【申能股份】【浙能電力】【華能國(guó)際】【國(guó)電電力】，推薦【皖能電力】【華電國(guó)際】等。2）天然氣：旺季漲價(jià)，具備稀缺長(zhǎng)輸管網(wǎng)等資源屬性或能服業(yè)務(wù)的企業(yè)或?qū)⑹芤妗Ｖ攸c(diǎn)推薦省輸盈利穩(wěn)定的【藍(lán)天燃?xì)狻?，具備LNG碼頭+船運(yùn)資產(chǎn)，氣源靈活氣量增長(zhǎng)的【九豐能源】。具備跨省長(zhǎng)輸核心資產(chǎn)的【天壕環(huán)境】，擁有低價(jià)海氣長(zhǎng)協(xié)的城燃公司【新奧股份】，3）水電：量?jī)r(jià)齊升、低成本受益市場(chǎng)化。度電成本所有電源中最低，省內(nèi)水電市場(chǎng)電價(jià)持續(xù)提升，外輸可享當(dāng)?shù)仉妰r(jià)。24年來(lái)水恢復(fù)+蓄能充沛電量反轉(zhuǎn)?，F(xiàn)金流優(yōu)異分紅能力強(qiáng)，折舊期滿盈利持續(xù)釋放。重點(diǎn)推薦【長(zhǎng)江電力】。4）核電：成長(zhǎng)確定、遠(yuǎn)期盈利&分紅提升。2022、2023連續(xù)兩年核準(zhǔn)10臺(tái)，核電進(jìn)入常態(tài)化審批。在手項(xiàng)目已鎖定2030年成長(zhǎng)。在建機(jī)組投運(yùn)+資本開(kāi)支逐步見(jiàn)頂。公司ROE看齊成熟項(xiàng)目有望翻倍，分紅能力同步提升。重點(diǎn)推薦【中國(guó)核電】，建議關(guān)注【中國(guó)廣核】。5）消納：關(guān)注特高壓和電網(wǎng)智能化產(chǎn)業(yè)鏈。電網(wǎng)三大趨勢(shì)：趨勢(shì)一配電網(wǎng)智能化：推薦【威勝信息】【東軟載波】【安科瑞】；趨勢(shì)二電網(wǎng)數(shù)字化：推薦虛擬電廠產(chǎn)業(yè)鏈；趨勢(shì)三電網(wǎng)設(shè)備國(guó)際化：推薦特高壓和電網(wǎng)設(shè)備板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電力需求超預(yù)期下行風(fēng)險(xiǎn)，電改進(jìn)程中電價(jià)下行的可能等