>> 財信證券-房地產(chǎn)市場周報：成交絕對量仍處低位，政策支持力度還需加大-240304
| 上傳日期： |
2024/3/11 |
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| 2023KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王與碧 |
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本周觀點：長期來看，受人口老齡化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程放緩等因素的影響，房地產(chǎn)市場的長期需求增長空間或?qū)⒂兴湛s，但需求總量規(guī)模仍然可觀，根據(jù)貝克研究院數(shù)據(jù)，未來5-10年房地產(chǎn)市場的新房增量需求中樞大約在10億平方米左右，特別是核心城市的住房需求有望持續(xù)增長。中期來看，房地產(chǎn)市場仍處于持續(xù)時間最長、幅度最大的一輪下行周期，周期拐點有待觀察。短期來看，樓市暫時仍未出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，期待更強(qiáng)的政策支持。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，2月百強(qiáng)房企銷售操盤金額同比降低60%；另據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)，2024年1-2月百強(qiáng)房企銷售總額同比下降51.6%。由于本次春節(jié)在2月，部分消費者在1月提前計劃返鄉(xiāng)或者外出旅游，因此購房計劃暫時擱置。進(jìn)入3月，恰逢傳統(tǒng)旺季，樓市成交量有望出現(xiàn)回升，但考慮到購房者觀望情緒仍然較重，需求端未出現(xiàn)明顯改善，短期內(nèi)銷售絕對量可能仍處低位，市場下階段走勢還有待觀察。此外，住建部近期公布的各項政策主要著眼于支撐房企現(xiàn)金流以及推動建設(shè)保障性住房體系，短期內(nèi)對商品房市場可能難以提供明顯助力，期待更多的支持性政策出臺。
本周房地產(chǎn)政策動態(tài)及市場重要消息：（1）2月29日，住建部、金融監(jiān)管總局聯(lián)合召開城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制工作視頻調(diào)度會議，推進(jìn)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制擴(kuò)大成效。（2）3月1日，住建部在陜西省西安市召開全國保障性住房建設(shè)工作現(xiàn)場會，推動加大保障性住房建設(shè)和供給。（3）近日，有機(jī)構(gòu)發(fā)布了今年2月百強(qiáng)房企銷售數(shù)據(jù)，住建部表示，要理性看待百強(qiáng)房企銷售數(shù)據(jù)，僅根據(jù)百強(qiáng)房企這一局部數(shù)據(jù)對整體房地產(chǎn)市場走勢做判斷，高估了市場調(diào)整幅度。
本周商品房與土地市場重點高頻數(shù)據(jù)：本周商品房成交量環(huán)比繼續(xù)上升，但同比降幅仍然較大；土地成交同比明顯上升，可能與低基數(shù)效應(yīng)有關(guān)。2024年2月26日至3月3日，30大中城市商品房周度成交面積為156.01萬平方米，環(huán)比增加61.02%，同比減少54.37%；100大中城市成交土地面積環(huán)比減少25.23%，同比增加54.31%；100大中城市成交土地溢價率為2.65%，相比上一周下降1.53pct。
投資建議：（1）目前房地產(chǎn)市場相關(guān)政策正在持續(xù)發(fā)力，后續(xù)仍有進(jìn)一步加碼的空間。從中央經(jīng)濟(jì)工作會議的部署來看，“三大工程”將是今年的重點任務(wù)，可重點關(guān)注以中國建筑、中國電建等為代表的中字頭基建類央企；（2）隨著穩(wěn)需求、保交樓的推進(jìn)，樓市銷售有望出現(xiàn)邊際改善，可關(guān)注保利、招商蛇口等基本面較穩(wěn)固的大型國有房企；（3）在房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制持續(xù)推進(jìn)的背景下，部分被列入房企融資“白名單”的頭部民企如龍湖、金地等有望迎來信用修復(fù)。
風(fēng)險提示：政策效果不及預(yù)期；房企信用風(fēng)險蔓延
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