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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　中藥作為國(guó)家頂層政策支持的板塊，在老齡化趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)政策改革優(yōu)化、企業(yè)內(nèi)部改革創(chuàng)新下，疊加中藥創(chuàng)新藥審評(píng)審批提速、中藥OTC醫(yī)保免疫等多方面優(yōu)勢(shì)，行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)可期。本周《政府工作報(bào)告》發(fā)布，指出促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新。短期內(nèi)關(guān)注一季度業(yè)績(jī)、基藥目錄落地以及國(guó)改進(jìn)展等。
　　投資要點(diǎn)：
　　漲跌幅：本周（2024.3.4~2024.3.10），生物醫(yī)藥指數(shù)下跌2.24%，跑輸滬深300指數(shù)2.44個(gè)百分點(diǎn)，位列申萬一級(jí)31個(gè)子行業(yè)第27；申萬醫(yī)藥8個(gè)二級(jí)子板塊本周均下跌，中藥板塊下跌0.17%，下跌幅度最小。中藥板塊73家上市公司本周24家上漲，49家下跌。年初至今，生物醫(yī)藥指數(shù)下跌12.07%，中藥板塊下跌4.17%，73家上市公司12家上漲，61家下跌；
　　估值：截至2024年3月10日，申萬醫(yī)藥指數(shù)市盈率為25.14倍，在申萬一級(jí)31個(gè)子行業(yè)中排第19；中藥Ⅱ(申萬)市盈率為24.76，在申萬醫(yī)藥8個(gè)二級(jí)子行業(yè)中排第6。中藥Ⅱ(申萬)市盈率是最近幾年估值高峰值（2020年9月4日的41.80）的59.23%；中藥Ⅱ(申萬)指數(shù)2010年以來、2015年以來、2020年以來、2022年以來、2024年以來市盈率分位數(shù)分別是16.84%、25.97%、27.27%、50.95%、66.67%。
　　中藥產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：1）2024年以來，共12個(gè)中藥新藥品種獲IND受理（8個(gè)1.1類、4個(gè)2.3類）；共10個(gè)中藥新藥品種獲NDA受理（5個(gè)1.1類、5個(gè)3.1類），本周新受理瑞陽制藥的母蘇顆粒的IND申請(qǐng)；2024年以來，共6個(gè)中藥新藥IND受理獲批，3個(gè)中藥新藥NDA受理獲批，本周無新獲批。2）2024年3月9日，中藥材價(jià)格綜合200指數(shù)報(bào)收于3284.55點(diǎn)，與2023年12月31日的3340.19點(diǎn)相比，指數(shù)下行55.64點(diǎn)。
　　中藥板塊新聞：1）2024年《政府工作報(bào)告》發(fā)布指出促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新；2）靈澤片成為首家中藥二級(jí)保護(hù)品種；3）康緣藥業(yè)抗腫瘤中藥擬優(yōu)先審評(píng)。
　　中藥板塊上市公司公告：本周，中藥板塊上市公司公告主要包括產(chǎn)品獲批、股份增減持、業(yè)績(jī)快報(bào)等。桂林三金發(fā)布2023年度業(yè)績(jī)快報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)10.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)18.58%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)58.60%。
　　投資建議：長(zhǎng)期看好中藥板塊，主要邏輯包括：1）中藥板塊整體看估值水平處于歷史低位，估值水平具備吸引力；2）中藥方向政策不斷優(yōu)化，審評(píng)審批政策改革等頂層設(shè)計(jì)支撐行業(yè)長(zhǎng)期良性發(fā)展，利好中藥創(chuàng)新藥發(fā)展，為行業(yè)提供增量；3）中藥板塊多數(shù)上市公司聚焦OTC渠道，不受集采、醫(yī)?？刭M(fèi)等影響，在老齡化、大眾自我診療意識(shí)增長(zhǎng)的社會(huì)背景下，具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間；4）中藥板塊個(gè)股內(nèi)部改革推動(dòng)基本面成長(zhǎng)，中國(guó)中藥啟動(dòng)私有化開啟中藥國(guó)企改革新篇章，推薦關(guān)注中藥國(guó)企改革相關(guān)標(biāo)的。短期內(nèi)關(guān)注一季報(bào)業(yè)績(jī)、基藥目錄落地以及國(guó)改進(jìn)展等。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：中藥新藥審評(píng)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期、中藥新藥研發(fā)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期、終端銷售不達(dá)預(yù)期、國(guó)企改革不達(dá)預(yù)期、政策支持力度不達(dá)預(yù)期等。