久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　2024年03月11日，煌上煌發(fā)布2023年度業(yè)績快報。
　　投資要點
　　▌業(yè)績同比高增，主要系成本回落與費用下降提振
　　公司發(fā)布業(yè)績快報，2023年公司實現(xiàn)收入19.21億元，同減-1.7%；歸母凈利潤0.71億元，同增129%，扣非歸母凈利潤0.48億元，同增1041%。2023Q4實現(xiàn)收入3.40億元，同增1.2%，歸母凈利潤-0.30億元，2022Q4同期凈利潤為-0.54億元，扣非歸母凈利潤-0.39億元，2022Q4同期扣非歸母凈利潤為-0.66億元。我們判斷主要系以鴨副產(chǎn)品為主的原材料成本同比回落，疊加市場促銷宣傳費用同比下降，釋放業(yè)績彈性。
　　▌千城萬店戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，經(jīng)營提效拐點初現(xiàn)
　　公司穩(wěn)中求進，加快門店拓展與加強門店建設，肉制品加工業(yè)老店的同店收入按同比口徑看已有所恢復，整體肉制品加工業(yè)營業(yè)收入下滑趨勢同比收窄；同時米制品業(yè)務通過提升管理精細化程度，營收止住下滑趨勢，2023年同比增長5.31%。
　　▌盈利預測
　　短期看公司同店收入情況受外部消費環(huán)境影響略微承壓，但從中期維度看，我們看好公司2024年起經(jīng)營重回正軌，門店呈現(xiàn)快速擴張態(tài)勢，集中度持續(xù)提升。我們預計2024-2025年EPS分別為0.25/0.32元，當前股價對應PE分別為33/26倍，維持“買入”投資評級。
　　▌風險提示
　　宏觀經(jīng)濟下行風險、疫情拖累消費、成本回落不及預期，開店節(jié)奏不及預期等。