>> 華泰證券-安徽合力(600761)內外雙修，全球化打開成長空間-240313
| 上傳日期： |
2024/3/13 |
大小： |
889KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
倪正洋,邵玉豪 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司業(yè)績快報23年歸母凈利潤同比+41%
安徽合力發(fā)布公告，公司預計23年全年實現(xiàn)收入約174.71億元（考慮了并購調整），同比約+10.76%，歸母凈利潤約12.80億，同比約+40.96%，扣非歸母凈利潤約10.95億元，同比約+46.94%。公司積極開拓國內外市場，優(yōu)化產品結構推動公司經營業(yè)績同比提升?？紤]到24年成本端或有波動，我們微下調公司歸母凈利潤，預計公司23-25年歸母凈利潤12.80、15.74、18.67億元（前值14.16、18.23、22.47億元），可比公司24年Wind一致預期PE均值為11倍，考慮公司24年國際化加速，應有一定溢價，給予公司24年14倍PE，上調目標價至28.98元（前值26.74元），維持“增持”。
預計安徽合力2023Q4單季度營收約43.38億元
2023年前三季營收131.32億元（考慮了并購調整），根據(jù)業(yè)績快報指引，我們預計2023Q4營收約43.38億元，同比約+15.92%，環(huán)比約-1.51%，歸母凈利潤約2.93億元，同比約+33.30%，環(huán)比約-10.75%。根據(jù)業(yè)績預告，2023年公司圍繞“整機、零部件、后市場、智慧物流”四大業(yè)務板塊，聚焦國內、國際市場，產品結構不斷優(yōu)化、國際化業(yè)務產銷規(guī)模快速增長，推動公司經營業(yè)績同比提升。
成功舉辦全球代理商大會，致力打造從產品到品牌出海
根據(jù)公司微信公眾號，2023年11月，合力全球代理商大會在中國合肥盛大開幕，本屆大會以“世界合力智競未來”為主題，共有來自全球90多個國家和地區(qū)的近400位海外代理商參加；合力堅持從產品出海到品牌出海，目前已建立起“5+X”海外戰(zhàn)略布局，覆蓋全球100多個國家和地區(qū)的近300家海外代理商。公司以“整機+零部件+智能物流+后市場”四大板塊組合競爭力不斷提升，以全系列、全生命周期和全價值鏈解決方案為抓手，建設產業(yè)集群。
2023年全年中國叉車行業(yè)內外銷保持較高景氣度
據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對叉車主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2023年全年銷售各類叉車117.38萬臺，同比增長12.0%，其中國內76.84萬臺，同比增長11.94%；出口40.54萬臺，同比增長12.13%。根據(jù)國家統(tǒng)計局，2023年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額76858.3億元，同比-2.3%，全年降幅持續(xù)收窄。2024年1、2月制造業(yè)PMI分別為49.2、49.1，受春節(jié)假日因素影響，制造業(yè)景氣度波動，但企業(yè)預期持續(xù)向好；2024年叉車行業(yè)有望在內需復蘇和出口渠道拓展的背景下保持較高景氣度。
風險提示：鋼材價格及匯率波動超預期、市場競爭加劇。
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