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投資要點(diǎn)
　　▌一周鑫思路
　　大類資產(chǎn)上周開(kāi)始高切低，上周納指-0.7%，交易美元流動(dòng)性的新興市場(chǎng)、黃金走弱，資金涌入低位市場(chǎng)，北向上周+328億元助力AH領(lǐng)漲。
　　外盤流動(dòng)性方面，上周美國(guó)通脹仍具粘性，零售走弱市場(chǎng)交易滯脹，商品中銅油均走強(qiáng)，近期日本退出YCC、BTFP工具的停用及對(duì)逆回購(gòu)釋放減緩的擔(dān)憂加劇，3月下旬海外流動(dòng)性可能迎來(lái)壓力建議暫避相關(guān)交易，關(guān)注下周英偉達(dá)GTC大會(huì)、聯(lián)儲(chǔ)FOMC對(duì)成長(zhǎng)科技風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性的影響。
　　A股節(jié)后受益于籌碼結(jié)構(gòu)出清徹底，反彈延續(xù)性較強(qiáng)，短期300ERP已從2std快速修復(fù)回1std；資金面來(lái)看ETF政策資金和公募倉(cāng)位開(kāi)始下降，兩融高位運(yùn)行，海外走弱背景下外資接力；雖然金融數(shù)據(jù)季節(jié)效應(yīng)偏弱，但監(jiān)管層面給與積極信號(hào)，預(yù)計(jì)A股震蕩強(qiáng)于海外。
　　方向上來(lái)看紅利防御逢低配置，目前關(guān)注悲觀預(yù)期修復(fù)后外資回補(bǔ)的核心資產(chǎn)和全球資源板塊。
　　人民幣資產(chǎn)可能受益于流動(dòng)性溢出和補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。建議關(guān)注三個(gè)方向：全球定價(jià)的有色、能源化工；證券保險(xiǎn)；以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表帶動(dòng)的大數(shù)據(jù)、云計(jì)算相關(guān)板塊。
　　板塊建議：
　　大類資產(chǎn)層面，持續(xù)看好限制性預(yù)期階段，G2博弈下新興市場(chǎng)權(quán)益及兼具避險(xiǎn)的貴金屬機(jī)會(huì)。
　　板塊方面當(dāng)前超跌科技成長(zhǎng)有止盈兌現(xiàn)跡象，繼續(xù)持有紅利打底防御，同時(shí)關(guān)注外資回補(bǔ)的順周期預(yù)期修復(fù)機(jī)會(huì)：
　　1、央國(guó)企紅利：銀行、非銀、建筑、電公。
　　2、超跌及產(chǎn)業(yè)政策受益科技：機(jī)器人、半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)鴻蒙等。
　　3、外資回補(bǔ)和悲觀預(yù)期修復(fù)：家電、食品飲料、有色、機(jī)械。
　　倉(cāng)位建議：維持80%。
　　主題建議：本周高熱度交易主題包括【CRO、鋰電、白酒、小金屬、消費(fèi)建材、鋁】等。
　　▌風(fēng)格觀點(diǎn)
　　周期、成長(zhǎng)。
　　▌寬基觀點(diǎn)
　　維持流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)出清后，維持市值從大盤和微盤向中盤均衡的判斷；紅利價(jià)值擁擠度有緩解逢低底倉(cāng)配置，繼續(xù)增配悲觀預(yù)期修復(fù)后的部分順周期板塊。
　　▌行業(yè)/主題觀點(diǎn)
　　調(diào)出：銀行、建筑，
　　調(diào)入：基礎(chǔ)化工。
　　持倉(cāng)：有色金屬、機(jī)械、電子、基礎(chǔ)化工、（汽車、家電）、（煤炭、食品飲料）。
　　▌ ETF周首推
　　本周首推工業(yè)母機(jī)ETF（159667）和云計(jì)算ETF（516510）。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　數(shù)據(jù)全部來(lái)自公開(kāi)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效。基于歷史數(shù)據(jù)的模型存在失效風(fēng)險(xiǎn)，基金歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)。