>> 銅冠金源期貨-工業(yè)硅周報：北方供應(yīng)加快恢復(fù)，工業(yè)硅震蕩下挫-240318
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
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| 677KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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核心觀點(diǎn)及策略
上周工業(yè)硅震蕩下挫，主因北方大廠產(chǎn)能利用率上升較快，全國開爐數(shù)持續(xù)增加，供應(yīng)端呈快速恢復(fù)狀態(tài)；需求端，光伏中游硅片面臨排產(chǎn)和庫存雙重高壓難以后繼支撐原料需求；有機(jī)硅DMC挺價意愿下滑訂單邊際轉(zhuǎn)弱，鋁合金產(chǎn)量整體恢復(fù)程度不及預(yù)期，基本面短期仍維持供大于求的格局，拖累工業(yè)硅期價再次低位下探。
全國主產(chǎn)區(qū)開爐數(shù)繼續(xù)上升，西北地區(qū)產(chǎn)量快速回升，盡管川滇地區(qū)枯水期產(chǎn)量偏低，但供應(yīng)仍呈加速恢復(fù)態(tài)勢，雖然下游有機(jī)硅供需錯配價格堅挺，但光伏中游硅片面臨排產(chǎn)和庫存高壓，鋁合金產(chǎn)量受傳統(tǒng)行業(yè)終端需求拖累，短期供大于求格局下，國內(nèi)顯性庫存高位持續(xù)攀升。
整體來看，國內(nèi)宏觀預(yù)期持續(xù)修復(fù)對工業(yè)品市場信心提振作用有限；北方產(chǎn)能利用率快速爬坡，雖然川滇地區(qū)產(chǎn)量仍維持較低水平，但全國開爐數(shù)持續(xù)回升，供應(yīng)端呈加速恢復(fù)態(tài)勢；消費(fèi)端有機(jī)硅廠商挺價意愿不再后續(xù)訂單支撐乏力，光伏中游硅片面臨降價去庫高壓，下游電池組件偏穩(wěn)但產(chǎn)業(yè)鏈整體增速偏低，鋁合金短期消費(fèi)跟不上供應(yīng)節(jié)奏，基本面維持供大于求格局，預(yù)計工業(yè)硅將繼續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行。
策略建議：觀望
風(fēng)險因素：西北復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，光伏終端增速大幅回升
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