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超長債復(fù)盤：2月CPI同比轉(zhuǎn)正，上周公開市場逆回購一度縮量至30億，同時3月MLF縮量續(xù)作，A股震蕩上行，債市快速回調(diào)，超長債大跌。成交方面，本周超長債交投活躍度較上周小幅回落，交投依然非?；钴S。利差方面，本周超長債期限利差小幅走闊，品種利差走闊為主。
　　超長債投資展望：
　　30年國債：截至3月15日，30年國債和10年國債利差為19BP，處于歷史極低位置。國家發(fā)改委表示，開年以來，中國經(jīng)濟延續(xù)回升向好態(tài)勢。當(dāng)前30年國債期限利差極低，經(jīng)濟預(yù)期過度悲觀，短周期介入30年國債品種需謹(jǐn)慎。
　　20年國開債：截至3月15日，20年國開債和20年國債利差為14BP，處于歷史偏低位置。國家發(fā)改委表示，開年以來，中國經(jīng)濟延續(xù)回升向好態(tài)勢。當(dāng)前30年國債期限利差極低，經(jīng)濟預(yù)期過度悲觀，短周期介入20年國開債品種需謹(jǐn)慎。
　　一級發(fā)行：本周超長債發(fā)行量處于一般水平。和上周相比，超長債總發(fā)行量明顯提升。
　　成交量：本周超長債交投非?；钴S。和上周相比，本周超長債交投活躍度小幅回落。
　　收益率：2月CPI同比轉(zhuǎn)正，上周公開市場逆回購一度縮量至30億，同時3月MLF縮量續(xù)作，A股震蕩上行，債市快速回調(diào)，超長債大跌。
　　利差分析：本周超長債期限利差小幅走闊，絕對水平依然極低。本周超長債品種利差走闊為主，絕對水平偏低。
　　風(fēng)險提示：政策調(diào)整滯后，經(jīng)濟增速下滑。