>> 浙商證券-瑞可達(dá)(688800)點評報告：員工持股計劃完成股票購買，彰顯未來發(fā)展信心-240318
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
大小： |
731KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張建民 |
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事件：2024年3月17日，公司發(fā)布推動“提質(zhì)增效重回報”行動方案及2024年員工持股計劃完成股票購買的公告。
24年員工持股計劃進(jìn)展順利，提質(zhì)增效樹立發(fā)展信心
公司于2月8日發(fā)布2024年員工持股計劃草案，根據(jù)草案，本次員工持股計劃參與對象主要為公司董事（不含獨立董事）、監(jiān)事、高級管理人員、核心管理人員、核心骨干人員等，參與人數(shù)不超過150人，總金額不超過6400萬元，其中員工自籌資金不超過3200萬元，金融機(jī)構(gòu)融資金額不超過3200萬元。公司實控人吳世均先生擬為員工持股計劃的配套融資提供連帶擔(dān)保、追保補倉責(zé)任，充分體現(xiàn)出管理層對公司未來發(fā)展的信心。員工持股計劃的出臺，有利于激發(fā)員工積極性，提供經(jīng)營效率和員工凝聚力，從而共享公司經(jīng)營成果。
截至2024年3月15日，公司2024年員工持股計劃已完成股票購買，累計購入公司股票約148.4萬股，占公司總股本的0.94%，成交均價約30.4848元/股，總資金為4523.84萬元，鎖定期為2024年3月18日至2025年3月18日。
23年因需求結(jié)構(gòu)變動、期間費用增加等因素致業(yè)績承壓
根據(jù)公司2月7日發(fā)布的業(yè)績快報，2023年公司預(yù)計實現(xiàn)營收15.57億元，同比下降4.21%，主要系客戶需求結(jié)構(gòu)變化、汽車產(chǎn)業(yè)鏈面臨產(chǎn)品降價壓力等因素影響；預(yù)計歸母凈利潤1.42億元，同比下降43.75%，主要系期間費用及壞賬計提較快增加影響，主要表現(xiàn)在：建立研發(fā)中心、研發(fā)團(tuán)隊擴(kuò)充等導(dǎo)致研發(fā)投入持續(xù)增加；海外工廠籌建費用大幅增加；開拓國際國內(nèi)市場導(dǎo)致銷售費用大幅增加；實施管理變革支付的咨詢服務(wù)費用增加；公司基于謹(jǐn)慎性原則將部分應(yīng)收賬款壞賬計提。未來隨產(chǎn)品迭代升級及海內(nèi)外市場持續(xù)拓展，以及生產(chǎn)自動化部署和降本增效等措施逐步落地，公司盈利能力有望恢復(fù)改善。
產(chǎn)能提升穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)品圖譜豐富，有望走出低谷
截至2023年底，公司四川項目結(jié)項達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，泰州一期投入使用，海外墨西哥和美國工廠產(chǎn)能處于爬坡階段，公司當(dāng)前產(chǎn)能充足，為總體發(fā)展奠定堅實根基。
公司產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富，應(yīng)用場景涵蓋新能源汽車及儲能、通信、工業(yè)軌道交通及醫(yī)療等領(lǐng)域，其中在新能源汽車配套市場形成了豐富的電動化、智能化產(chǎn)品線，開發(fā)了全系列高壓大電流連接器及組件、換電系列連接器、智能網(wǎng)聯(lián)系列連接器和CCS、充電樁、交直流及液冷充電槍等產(chǎn)品。當(dāng)前公司前十大客戶均為國內(nèi)外知名汽車整車廠和電池系統(tǒng)集成商，產(chǎn)品圖譜不斷豐富，將持續(xù)助力公司在新能源汽車領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展。
盈利預(yù)測與估值
預(yù)計公司23-25年收入為15.6、21.2、27.1億元，同比變動-4%、+36%、+28%，歸母凈利潤為1.4、2.3、3.1億元，同比變動-44%、+62%、+34%，對應(yīng)PE 35、22、16倍；維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
下游需求及訂單不及預(yù)期；產(chǎn)品降價壓力；海外客戶拓展不及預(yù)期等
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