>> 五礦期貨-金融期權(quán)日報(bào)-240320
| 上傳日期： |
2024/3/20 |
大小： |
571KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF、上證300ETF低開后窄幅震蕩，午后緩慢下行；創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000指數(shù)低開后窄幅震蕩，臨近收盤小幅下行。截至收盤，上證50ETF跌幅0.69%報(bào)收于2.454，上證300ETF跌幅0.64%報(bào)收于3.569，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅1.17%報(bào)收于1.853，中證1000指數(shù)跌幅0.72%報(bào)收于5607.48。
【期權(quán)分析】
隱含波動率：上證50ETF期權(quán)隱含波動率報(bào)收于14.89%（-0.03%），上證300ETF期權(quán)隱含波動率報(bào)收于14.88%（-0.23%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率報(bào)收于23.75%（-0.66%），中證1000股指期權(quán)隱含波動率報(bào)收于24.54%（-0.77%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.92（+0.22），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.71（+0.16），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.71（+0.20），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.59（+0.03）。
持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。截至收盤，上證50ETF期權(quán)持倉量PCR低于1窄幅震蕩報(bào)收于0.77（-0.02），上證300ETF期權(quán)持倉量PCR寬幅震蕩報(bào)收于0.91（-0.07），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR高位寬幅震蕩報(bào)收于1.15（-0.00），中證1000股指期權(quán)持倉量PCR低于1寬幅震蕩報(bào)收于0.90（-0.04）。
最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.50，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.45；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.60，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.50；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.90，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.70；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5600，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5000。
【結(jié)論與策略建議】
（1）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF自年前一周以來超跌反彈，突破前期震蕩區(qū)間上限后持續(xù)上行，近三周漲速放緩多頭震蕩；
波動上：期權(quán)隱含波動率持續(xù)下行后低于下軌道線盤整；
策略建議：構(gòu)建買入偏中性的鐵蝶式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持中性，若市場行情快速波動至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如上證50ETF期權(quán)，即B_510050P2403M02350@10，S_510050P2403M02450@10和S_510050C2403M02450@10，B_510050C2403M02550@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF自年前一周以來超跌反彈，突破前期震蕩區(qū)間上限后持續(xù)上行，近三周漲速放緩多頭震蕩；
波動上：期權(quán)隱含波動率持續(xù)下行后低于下軌道線盤整；
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2403M03500@10，S_510300P2403M03600@10和S_510300C2403M03600@10，S_510300C2403M03700@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF自年前一周以來超跌反彈持續(xù)上行，上有前期高點(diǎn)壓力，上周沖高受阻小幅回落；
波動上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率自高位快速下降至下軌道線后跌速放緩，緩慢下行；
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2403M01800@10，S_159915P2403M01850@10和S_159915C2403M01900@10，S_159915C2403M01950@10。
（4）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)自年前一周以來超跌反彈持續(xù)上行，上有前期高點(diǎn)壓力，近兩周高位盤整后再次上行；
波動上：中證1000股指期權(quán)隱含波動率下軌道線內(nèi)窄幅盤整后延續(xù)下降趨勢。
策略建議：構(gòu)建認(rèn)購期權(quán)牛市價(jià)差策略，獲取方向性收益，若市場行情快速波動至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如ZZ1000股指期權(quán)，B_MO2404-C-5300@10，B_MO2404-C-5400@10和S_MO2404-C-5700@10，S_MO2404-C-5800@10。
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