>> 國泰君安-浪潮信息(000977)AI服務(wù)器需求旺盛，提升業(yè)務(wù)穩(wěn)健性-240319
| 上傳日期： |
2024/3/20 |
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| 933KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李沐華,朱麗江 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
AI熱潮帶來下游需求高景氣增長，多元化渠道助力公司供給能力持續(xù)恢復(fù)，提升公司業(yè)務(wù)穩(wěn)健性。
投資要點(diǎn)：
維持“增持”評級，維持目標(biāo)價72.83元。維持盈利預(yù)測，預(yù)計2023-2025年公司EPS分別為1.57、1.96、2.38元，同比增長11%、26%、21%，維持目標(biāo)價72.83元，維持“增持”評級。
AI熱潮帶來下游需求高景氣增長，提升公司業(yè)務(wù)穩(wěn)健性。隨著2023年以來AI大模型的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)大客戶對AI服務(wù)器需求快速增加，地方政府也積極加速建設(shè)智能計算中心，在通用服務(wù)器因宏觀環(huán)境影響增長放緩的背景，AI服務(wù)器成為公司業(yè)務(wù)的核心增長點(diǎn)，提升公司業(yè)務(wù)整體的穩(wěn)健性。
多元化渠道助力公司供給能力持續(xù)恢復(fù)。一方面，根據(jù)公司官方新聞，在過去幾年中，公司已經(jīng)與寒武紀(jì)、海光信息、燧原科技等國產(chǎn)AI芯片企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)議或落地產(chǎn)品銷售，能夠?yàn)閲a(chǎn)化需求客戶持續(xù)提供產(chǎn)品。另一方面，根據(jù)《科創(chuàng)板日報》報道，英偉達(dá)針對中國市場推出的合規(guī)化H20芯片有望在2024年二季度開始供貨，互聯(lián)網(wǎng)客戶有望進(jìn)行采購，從而穩(wěn)定公司供給能力。
大模型訓(xùn)練及推理需求的快速進(jìn)步有望推動公司業(yè)務(wù)超預(yù)期發(fā)展。進(jìn)入2024年以來，頭部大客戶加大了對文生視頻大模型以及超大參數(shù)規(guī)模大模型的“軍備競賽”，AI大模型對訓(xùn)練及推理側(cè)的算力需求有望保持快速增長，公司作為AI服務(wù)器龍頭廠商，未來有望受益于大客戶需求的爆發(fā)，實(shí)現(xiàn)超預(yù)期發(fā)展。
風(fēng)險提示。市場競爭加劇的風(fēng)險、核心元器件供應(yīng)緊張的風(fēng)險。
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