>> 國(guó)信證券-資管機(jī)構(gòu)產(chǎn)品配置觀察(第32期)：理財(cái)子規(guī)模擴(kuò)張，債基久期下降-240320
| 上傳日期： |
2024/3/20 |
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| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董德志,戴丹苗 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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主要結(jié)論：本周理財(cái)子產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)399億元，短期限理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模上升更快，固定收益類產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)69億元；中長(zhǎng)期純債基金、短債基金久期均有下降，分別為2.39年、0.99年；理財(cái)產(chǎn)品破凈率上升0.55個(gè)百分點(diǎn)。
本周理財(cái)子產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)399億元。截至2024年3月17日，理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)總規(guī)模為23.44萬(wàn)億元，周規(guī)模環(huán)比上升0.17%，環(huán)比增加399.55億元。從不同類型理財(cái)子來(lái)看，國(guó)有銀行理財(cái)子、股份行理財(cái)子、城商行理財(cái)子、農(nóng)商行理財(cái)子、合資理財(cái)子存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模分別環(huán)比變化+0.63%、-0.24%、+0.54%、-0.26%、+0.29%，分別環(huán)比變化+537.52億元、-281.99億元、+145.54億元、-3.11億元、+1.58億元。
短期限理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模上升更快。從不同期限類型的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模來(lái)看，截至3月17日，本周1個(gè)月以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比上升1.11%。其中1個(gè)月-3個(gè)月、3個(gè)月-6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比變化+1.36%、+1.54%，6個(gè)月-1年、1年-3年、3年以上的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模分別環(huán)比變化+0.91%、-0.26%、+0.23%。從不同運(yùn)作模式來(lái)看，本周開(kāi)放式凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為18.91萬(wàn)億元，環(huán)比上升0.08%；封閉式凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為4.53萬(wàn)億元，環(huán)比上升0.54%。
固定收益類產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)0.05%。從理財(cái)子公司存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至3月17日，本周固定收益類理財(cái)產(chǎn)品周存續(xù)規(guī)模環(huán)比上升0.05%，現(xiàn)金管理型產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模分別環(huán)比變化+0.43%、+0.07%、-0.32%。
理財(cái)產(chǎn)品破凈率上升0.55個(gè)百分點(diǎn)。從凈值變化來(lái)看，截至3月17日，理財(cái)子產(chǎn)品累計(jì)凈值為1.039，環(huán)比上升0.02%。從理財(cái)子固收類理財(cái)產(chǎn)品凈值變化來(lái)看，累計(jì)凈值1.044元，環(huán)比上升0.05%。截至3月17日，理財(cái)子產(chǎn)品累計(jì)凈值破凈率為4.42%，較上周上升0.55個(gè)百分點(diǎn)。
中長(zhǎng)期純債基金、短期純債基金久期均有下降。截至3月17日，全市場(chǎng)債券型基金資產(chǎn)凈值為9.15萬(wàn)億元，環(huán)比上升0.35%，其中中長(zhǎng)期純債型基金環(huán)比上升0.35%。從近一周情況來(lái)看，債券型公募基金久期有所下降，中長(zhǎng)期純債基金久期均值為2.39年，處在近一年10%-25%歷史分位；短期純債基金久期均值為0.99年，處在近一年10%-25%歷史分位。
保險(xiǎn)資管固定收益產(chǎn)品周回報(bào)率下降0.07個(gè)百分點(diǎn)。從保險(xiǎn)資管的固定收益產(chǎn)品凈值來(lái)看，截至3月17日，累計(jì)凈值為1.150元。從保險(xiǎn)資管固定收益產(chǎn)品收益率來(lái)看，截至3月17日，本周回報(bào)率為0.03%，最近一個(gè)月、三個(gè)月、六個(gè)月、一年、兩年、三年、五年回報(bào)率分別為0.81%、1.00%、0.97%、+2.20%、+5.24%、+9.03%、+23.12%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)資管產(chǎn)品業(yè)績(jī)帶來(lái)不確定性，監(jiān)管政策變動(dòng)對(duì)行業(yè)影響等。
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