>> 華寶證券-銀行理財產(chǎn)品周觀察：理財業(yè)績基準下調是因為投資達標率不佳？-240321
| 上傳日期： |
2024/3/22 |
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| 364KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
張菁 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
理財產(chǎn)品發(fā)行的業(yè)績比較基準呈下行趨勢，理財業(yè)績基準進入“2”字頭。截止2024年2月，3個月以內固收類理財新發(fā)業(yè)績基準已低于3%，進入“2”字頭，6個月以上期限的固收類理財新發(fā)業(yè)績基準差距不大，暫時維持在3.5%以上。
長期限與短期限固收理財業(yè)績基準差距在明顯收窄。自2023年以來，1年以上期限的固收理財產(chǎn)品業(yè)績基準下降明顯，原先每拉長6個月-1年投資期限，固收理財業(yè)績基準能提升大約50bp，但截至目前，投資期限6個月以上產(chǎn)品的業(yè)績基準差距不大，這對投資者來說可能意味著，投資更長期限產(chǎn)品獲得更高收益的空間在縮小。
業(yè)績基準和達標率都是考察理財產(chǎn)品的重要指標，但二者的觀察時間點不同。站在投資者視角看，業(yè)績基準的高低影響購買前決策，而達標率影響購買后是否贖回或加投。如果產(chǎn)品的基準低但達成率高，對投資者來說可能吸引力不大，如果基準高但達成率低，對投資者來說也沒有意義。
這兩個指標能反映什么？業(yè)績基準是理財投資管理人基于產(chǎn)品類型、期限、投資策略、定位等方面，再結合當前宏觀經(jīng)濟所處的周期及市場走勢，綜合評估確定。同時，業(yè)績基準也是考核理財投資管理人的重要依據(jù)，基準≈產(chǎn)品運作的合格線。達標率則是對業(yè)績的檢驗，產(chǎn)品投資回報≥基準，則意味著產(chǎn)品達標，高達標率既考驗業(yè)績基準制定的合理性又考驗投資管理能力。
關于理財子公司紛紛下調業(yè)績比較基準的原因，可能出自兩方面，一是客觀上市場利率下行，降息預期仍在，在當下市場環(huán)境中做出更高回報率難度較大；二是，主觀上匹配不同渠道客群的投資目標做的浮動調整。目前理財產(chǎn)品業(yè)績下調更多是基于客觀市場原因下的理性調整。
對于投資者來說，理財選品該看業(yè)績基準還是達標率？越來越多的的投資者意識到，如果業(yè)績基準達不到，再高的業(yè)績基準也是“畫大餅”，不是實打實的投資回報。高達成率是對投資能力的檢驗，投資者可以在高達成率里挑選相對高收益的產(chǎn)品，優(yōu)先關注業(yè)績達成率較高的幾家理財公司產(chǎn)品，參考正文中為大家整理的不同運作模式和不同機構理財產(chǎn)品達成率，結合自身投資風險偏好和流動性規(guī)劃，選擇適合自己的產(chǎn)品類型，同類對比挑選業(yè)績基準相對高的理財產(chǎn)品進行投資，可能會有較好的投資體驗。
風險提示：本報告部分數(shù)據(jù)基于數(shù)據(jù)供應商，可能為市場不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)，旨在反應市場趨勢而非準確數(shù)量，所載任何意見及推測僅反映于本報告發(fā)布當日的判斷。理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準及過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，亦不構成投資建議。
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