久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

研報(bào)下載就選股票報(bào)告網(wǎng)
您好,歡迎來到股票分析報(bào)告網(wǎng)!登錄   忘記密碼   注冊(cè)
>> 東海證券-釩鈦股份(000629)公司簡(jiǎn)評(píng)報(bào)告:業(yè)績(jī)短期承壓,靜待液流電池產(chǎn)業(yè)化東風(fēng)-240401
上傳日期:   2024/4/2 大?。?/td>   1370KB
格式:   pdf  共14頁 來源:   東海證券
評(píng)級(jí):   買入 作者:   周嘯宇
下載權(quán)限:   無限制-登錄即可下載
投資要點(diǎn)
  事件:公司發(fā)布2023年年度報(bào)告,受行業(yè)供需影響,業(yè)績(jī)短期承壓。2023年全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收143.80億元,同比-4.7%;歸母凈利潤(rùn)10.58億元,同比-21.3%;毛利率14.4%,同比-1.9pct;凈利率7.5%,同比-1.6pct。2023Q4單季公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.24億元,同比-12.9%、環(huán)比-8.6%;歸母凈利潤(rùn)1.89億元,同比+61.4%、環(huán)比-28.9%;毛利率15.2%,同比+3.9pct、環(huán)比+1.6pct;凈利率6.1%,同比+3.2pct、環(huán)比-1.6pct。
  釩業(yè)務(wù):產(chǎn)能布局全國領(lǐng)先,攜手大連融科,非鋼領(lǐng)域拓展?jié)u深。1)產(chǎn)能:國內(nèi)釩制品產(chǎn)能受上游鋼鐵需求限制擴(kuò)張較緩,截止2023年底國內(nèi)五氧化二釩年產(chǎn)能約17.29萬噸,其中公司產(chǎn)能達(dá)4.42萬噸/年,約占國內(nèi)產(chǎn)能的1/4。2)資源端:背靠攀鋼集團(tuán)(擁有攀枝花、白馬兩大礦區(qū)),原料釩渣供應(yīng)穩(wěn)定,約定采購價(jià)格為“攀鋼提釩成本+不超過10%合理利潤(rùn)”,采購成本高度可控;此外,公司還與漢鋼達(dá)成合作,后者每年將為公司提供約5-13萬噸釩渣,公司原料保供優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步提升。3)非鋼領(lǐng)域應(yīng)用:深度綁定大連融科,公司為其釩儲(chǔ)能原料優(yōu)先供應(yīng)商,2024年度釩產(chǎn)品約定采購量達(dá)1.6萬噸;雙方亦合作投建釩電解液產(chǎn)能,一階段2000m3/年釩電解液產(chǎn)能已進(jìn)入試生產(chǎn)階段。
  鈦業(yè)務(wù):經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,氯化法鈦白粉產(chǎn)能有序擴(kuò)張。1)市場(chǎng)份額:公司鈦白粉業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,產(chǎn)品品類齊全,產(chǎn)量口徑市占率連續(xù)多年保持10%左右水平。2)產(chǎn)能:受環(huán)保等相關(guān)政策影響,氯化法鈦白粉為未來行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)主要路線,公司積極布局氯化法鈦白粉產(chǎn)能。截止2023年底,公司已建成22萬噸/年硫酸法鈦白粉產(chǎn)能、1.5萬噸/年氯化法鈦白粉產(chǎn)能+在建6萬噸/年熔鹽氯化法鈦白粉產(chǎn)能+規(guī)劃6萬噸/年高爐渣提鈦氯化法鈦白粉產(chǎn)能。3)資源端:“渣改礦”工藝疊加國內(nèi)新增產(chǎn)能釋放,鈦精礦等鈦原料需求或?qū)⑻嵘?,公司為國?nèi)鈦原料主要供應(yīng)企業(yè),鈦渣產(chǎn)能處行業(yè)第一梯隊(duì);鈦精礦方面,公司對(duì)控股股東鈦精礦實(shí)行買斷,截止2023年底公司鈦精礦經(jīng)營(yíng)量已達(dá)176萬噸,位居全國前列。
  投資建議:公司是國內(nèi)釩制品龍頭企業(yè),有望深度受益全釩液流電池產(chǎn)業(yè)化東風(fēng),預(yù)計(jì)2024-2026年公司歸母凈利潤(rùn)分別為11.13/14.13/17.66億元,EPS分別為0.12/0.15/0.19,以2024年4月1日收盤價(jià)計(jì)算,對(duì)應(yīng)PE分別為25.57x/20.13x/16.11x。鑒于公司未來成長(zhǎng)性、較寬盈利空間及較強(qiáng)的標(biāo)的稀缺性,首次覆蓋,給予“買入”評(píng)級(jí)。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:鈦白粉行業(yè)下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);全釩液流電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
 
Copyright ? 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 備案號(hào):蜀ICP備15031742號(hào)-1

横山县| 托克托县| 阜宁县| 开阳县| 治县。| 灵宝市| 上饶县| 富宁县| 乌鲁木齐县| 平陆县| 宁南县| 秀山| 印江| 海城市| 辽源市| 黄梅县| 资中县| 敦煌市| 布拖县| 四会市| 荆州市| 祁阳县| 瑞丽市| 柘城县| 海原县| 龙井市| 甘泉县| 榆社县| 嘉善县| 凌云县| 枝江市| 万盛区| 金堂县| 佛冈县| 托里县| 新田县| 唐河县| 蓬安县| 磐安县| 江永县| 田林县|