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投資要點(diǎn)
　　克而瑞發(fā)布2024年3月房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP100排行榜，百?gòu)?qiáng)房企單月全口徑銷售金額同比下降47.4%。中海地產(chǎn)單月銷售排名行業(yè)第一，實(shí)現(xiàn)銷售金額412億元，華潤(rùn)置地和保利發(fā)展分列二三位，單月分別實(shí)現(xiàn)銷售金額300億元和270億元。
　　行業(yè)：銷售大幅下滑，核心城市政策放松
　　3月百?gòu)?qiáng)房企單月累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售金額3921億元，同比-47.4%，環(huán)比+97.2%，銷售增速持續(xù)下滑，但環(huán)比顯著回升。3月，受上年高基數(shù)影響，同時(shí)，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，造成整體銷售表現(xiàn)不佳。綜合來看，中央政治局會(huì)議定調(diào)房地產(chǎn)新形勢(shì)后，當(dāng)前核心城市正陸續(xù)放松限購(gòu)政策，同時(shí)，全國(guó)下調(diào)房貸利率，政策端持續(xù)發(fā)力。我們預(yù)計(jì)，隨著相關(guān)政策的持續(xù)出臺(tái)，銷售端基本面有望得到改善。
　　房企：房企單月均同比負(fù)增長(zhǎng)，頭部房企表現(xiàn)稍強(qiáng)
　　3月單月銷售超百億的房企數(shù)量為10家，較上年同期減少9家。中海地產(chǎn)單月實(shí)現(xiàn)全口徑銷售金額412億元，華潤(rùn)置地和保利發(fā)展單月分別實(shí)現(xiàn)銷售金額300億元和270億元，分列行業(yè)前三。從銷售增速來看，3月排名TOP1-5房企的表現(xiàn)稍優(yōu)于其余各梯隊(duì)，各梯隊(duì)均呈現(xiàn)出明顯的下滑態(tài)勢(shì)；TOP30房企銷售規(guī)模均呈負(fù)增長(zhǎng)，整體表現(xiàn)不佳。
　　投資建議：中央政治局會(huì)議定調(diào)房地產(chǎn)新形勢(shì)后，當(dāng)前一線城市正陸續(xù)放松限購(gòu)政策，同時(shí)，全國(guó)下調(diào)房貸利率。當(dāng)前，房地產(chǎn)行業(yè)政策持續(xù)放松，銷售持續(xù)探底，板塊估值較低，值得重點(diǎn)關(guān)注。我們重點(diǎn)推薦房企包括中華企業(yè)、濱江集團(tuán)、華發(fā)股份、保利發(fā)展、招商蛇口等；相關(guān)受益標(biāo)的包括華潤(rùn)置地、綠城中國(guó)、中國(guó)海外發(fā)展等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：銷售不及預(yù)期，房地產(chǎn)政策放松力度不及預(yù)期。